Fonden Aktie-Ansvar Avkastningsfond steg 0,42 procent i april, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,32 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,13 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,28 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Maria Ljungqvist.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att det huvudsakliga positiva bidraget under månaden kom från förräntningstakten som kan härledas till det allmänna ränteläget. Fastkupongsobligationer med längre ränteduration påverkades dock negativt av ränterörelserna.

Svenska statsobligations- och swapräntor med löptider på 2 år eller mer steg något under månaden, vilket för de längre löptiderna kan förklaras av uppgångarna i de amerikanska räntorna efter nya inflationssiffror. Samtidigt föll den korta räntan, Stibor 3 månader, med 15 punkter under månaden.

Förvaltaren skriver att vid aprils början var utgångspunkten att kreditexponering fortfarande hade viss avkastningspotential. Samtidigt väntas inte spreadrörelser ge lika positiva bidrag framöver på grund av att krediter det senaste halvåret blivit dyrare i relation till fundamenta.

Vidare poängteras att många bolag har varit i en tyst period under månaden och därför inte kunnat emittera.

"Det har bidragit till en viss materialbrist i den svenska marknaden som dock hade varit mer påtaglig om inte emissionsaktiviteten hade varit så pass hög som den varit tidigare i år", skriver förvaltaren.

Dessutom bidrog flera av high yield-innehaven positivt under månaden och förvaltaren menar att man nu skiftar fokuset från investment grade som efter flera månaders rally sannolikt börjar nå en smärttröskel.

Fondens ränteduration uppgick vid månadsskiftet till 0,3 år och kreditdurationen låg kvar på 1,8 år.

"Portföljen är fortfarande positionerad för en miljö där kreditspreadar inte ökar dramatiskt och helst är stabila eller minskar, men efter fem månader med snabbt krympande kreditspreadar har risken för en kortsiktig rekyl i kreditspreadarna ökat så det finns inte ambition i nuläget att väsentligt öka spreaddurationen."

Andelen high yield i portföljen ligger på knappt 12 procent.

De största emittenterna i fondens portfölj var vid månadsskiftet Nordea Hypotek, Stadshypotek och Nibe med portföljvikter om 6,34, 6,18 respektive 4,24 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.