AMF Aktiefond Global uppvisade en avkastning på 1,9 procent under årets fjärde kvartal, vilket var 0,7 procentenheter högre än fondens jämförelseindex.

De globala börserna steg med 1,2 procent under kvartalet, främst drivet av starka amerikanska kvartalsrapporter. Vinsttillväxten för de amerikanska bolagen blev 12 procent för föregående kvartal vilket var klart bättre än väntat.

Den amerikanska centralbanken (FED) sänkte också styrräntan två gånger under kvartalet vilket gav stöd till börsutvecklingen. Japan har haft en mycket låg styrränta och under kvartalet höjde Bank of Japan räntan till 0,75 procent.

Europeiska marknaden gick upp med 4,1 procent, följt av Asien Stilla havet och USA som steg med 1,4 respektive 0,4 procent. Inom Asien Stilla havet var spridningen mycket stor, där Korea och Taiwan var upp med 25 procent respektive 8 procent, medan Kina backade med 9 procent.

”Marknaden hade ett stort AI-fokus och Korea och Taiwan har flera ledande teknologibolag som gynnas av en utbyggd AI-infrastruktur. Kina däremot saknar framgångsrika halvledarbolag som kan ta del av de amerikanska molnbolagens investeringar”, säger fondens förvaltare Henrik Oh.

Hälsovård var den bästa sektorn med en uppgång på 8 procent, till stor del drivet av Eli Lilly (+38 procent), men även andra stora läkemedelsaktier bidrog, såsom Roche, Merck och Astra Zeneca. Fastigheter hade den svagaste utvecklingen med en nedgång på 4 procent.

”Marknaden hade som vanligt störst fokus på informationsteknologi som under kvartalet gick upp med en procent, med stor spridning mellan olika aktier. Generellt gick aktier med koppling till utbyggnad av datacenter starkt, särskilt bolag som tillverkar minneschips och företag inom datalagring, såsom Western Digital och Seagate”, säger Henrik Oh.

Nvidia, världens största börsnoterade bolag, backade 2 procent, trots att man pekar på att bolaget går mycket bra. Huvudorsaken var att Google presenterade positiva nyheter kring deras AI-modell Gemini 3, som till största delen körs på egna AI-chips (TPU:er), vilket ledde till ett ökat fokus på konkurrensen från egenutvecklade lösningar.

Fondens främsta bidragsgivare var Eli Lilly, Western Digital, Sumitomo Mitsui Financial Group, Astra Zeneca och DHL. De negativa bidragen kom främst från Alibaba, Tencent och Microsoft.

Vad gäller utsikterna bedömer fondens förvaltare att Donald Trumps utspel och agerande kommer att ha en fortsatt stor påverkan på världens börser.

Den geopolitiska oron är också påtaglig, inte minst kopplat till relationen mellan Kina/Taiwan, kriget i Ukraina och USA:s roll i Nato. På räntesidan väntas FED sänka styrräntan två gånger under 2026, medan Bank of Japan väntas höja sin ränta en gång.

”Bolagens kvartalsrapporter som presenteras i slutet av januari kommer också att sätta tonen för hur marknaden utvecklas, med fortsatt stort fokus på teknologi och AI”, avslutar Henrik Oh.

De största övervikterna i fonden vid periodens slut var TSMC, Microsoft, Astra Zeneca, Tencent och ING. De största undervikterna var Tesla, Exxon Mobil och Johnson & Johnson.

Fondens största innehav vid kvartalets slut var Nvidia, Microsoft, Alphabet, Apple och TSMC.

Nyhetsbyrån Finwire