STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Gruv- och smältverksbolaget Boliden har fått flera sänkta riktkurser efter tisdagens rapport för det andra kvartalet 2026, där det justerade rörelseresultatet kom in 12 procent lägre än väntat enligt Infront och omsättningen var 9 procent lägre.

Det framgår av analyser på onsdagen där Pareto och Deutsche Bank upprepar rekommendationen behåll medan SB1 och Handelsbanken upprepar köp, men samtliga justerar ned sina riktkurser, vilket Nyhetsbyrån Direkt tidigare skrivit.

Även DNB Carnegie har sänkt riktkursen för Boliden till 560 från 580 kronor, men höjer sin rekommendation till köp från behåll mot bakgrund av att aktien utvecklats svagare än vad som är motiverat.

"Boliden handlas nu till en rabatt på 20 procent mot jämförbara bolag och med en prognostiserad vinsttillväxt per aktie på cirka 16 procent per år under 2025–2028 bedömer vi att dessa risker redan är tillräckligt diskonterade i aktiekursen", skriver DNB Carnegie.

Enligt Deutsche Bank innehöll Bolidens kvartal för många osäkerhetsfaktorer med bland annat fortsatta utmaningar att trappa upp produktionen vid Odda.

Även Pareto är fortsatt försiktigt till aktien eftersom upptrappningen vid Garpenberg, Odda och Rönnskär fortsatt ses som betydande osäkerhetsfaktorer. Pareto noterar att avvikelsen i Bolidens omsättning främst drevs av smältverken, som hade en 11 procent lägre omsättning än analyshusets förväntningar, till följd av planerade underhållsstopp och den långsamma upptrappningen vid Odda.

"Resultatavvikelsen förstärktes ytterligare av att gruvverksamheten kom in 8 procent under konsensus, vilket speglar den reducerade produktionen i Garpenberg efter den seismiska händelsen", skriver Pareto.

SB1 ser kvartalsresultatet som en besvikelse men bedömer inte att det förändrar synen på Bolidens långsiktiga vinstpotential. Riktkursen sänks "främst till följd av de lägre prognoserna för 2026 och den ökade risken kopplad till potentiella företagsförvärv", skriver SB1. Ett förvärv av sydamerikanska Nexa Resources skulle enligt analyshuset öka bolagets riskprofil utan att skapa tydliga synergier och man ser därför begränsad industriell logik i affären. SB1:s huvudscenario är dock att Boliden inte går vidare med ett sådant förvärv.

Handelsbanken skriver att Bolidens börsvärdering är lägre än den genomsnittliga EV/ebitda-multipeln på 6,1x under de senaste tio åren.

"Vi menar att detta främst speglar osäkerheten kring Garpenberg-gruvan och en eventuell investering i Nexa Resources", kommenterar banken.

Deutsche Bank sänker riktkursen till 620 kronor från 640 kronor, Pareto sänker riktkursen till 520 kronor från 545 kronor, SB1 sänker riktkursen till 660 från 700 kronor och Handelsbanken sänker till 610 från 630 kronor.

Boliden-aktien var upp med nära 4 procent till 494:80 kronor på onsdagsförmiddagen, efter att ha fallit med nära 6 procent efter rapporten på tisdagen.

Börsredaktionen Nyhetsbyrån Direkt

+46 8 5191 7911

borsdesken.direkt@direkt.se