STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Boliden kommer sannolikt att visa ett starkt tredje kvartal med ett tydligt vinstlyft drivet av högre metallpriser. Fokus i rapporten kommer dels att ligga på halterna i Aitikgruvan som ska stiga under andra halvåret för att nå helårsprognosen, dels på Garpenbergsgruvan och det norska zinksmältverket Odda där Boliden haft problem. Marknaden vill också höra mer om det sydamerikanska Nexa-förvärvet.

Det säger analytiker från Handelsbanken och SB1 Markets till Nyhetsbyrån Direkt inför torsdagens rapport, där Bolidens justerade rörelseresultat väntas ha ökat med över 50 procent enligt Infronts konsensus.

"Från det andra kvartalet har metallprisbilden blivit bättre, så troligen blir det ett ganska bra kvartal som vi har framför oss. Då kommer det att handla om frågorna kring Nexa, Odda och Garpenberg. Sedan ska halterna upp i Aitik, bland annat, under andra halvåret. Det är också någonting som vi analytiker kommer att fokusera på och se att det händer. Om man ska nå guidningen för helåret behöver det ske", säger Handelsbankens råvaruanalytiker Tommy Arlasjö till Nyhetsbyrån Direkt.

Prognosen för Garpenbergsgruvan sänktes kraftigt i samband med gruvraset i mars och Boliden har guidat för en anrikad volym på 1,5 miljoner ton 2026 och 2,3 miljoner ton för 2027. Handelsbanken räknar med att produktionen i Garpenberg ska komma tillbaka "hyfsat" i kvartalet och att gruvan åtminstone inte går med förlust, och vill se att upprampningen i Odda fortsätter utan något större stopp, vilket bolaget har tampats med under det första halvåret.

SB1 Markets analytiker Johannes Grunselius är mer positiv till Boliden är analytikerkåren som helhet och anser att bolaget befinner sig i en väldigt gynnsam prismiljö med flera bolagsspecifika vinstdrivare som rimligtvis kommer att bestå, däribland väntade högre gruvvolymer i Aitik.

"Jag har otroligt mycket högre förväntningar på vinsten än snittet på dem som bevakar bolaget och jag tror inte riktigt att folk vågar lägga in vad det borde bli om allting fungerar enligt plan. Boliden har väldigt starkt stöd från betydligt högre metallpriser för koppar och zink", säger Grunselius som bevakar gruv- och stålbolagsaktier.

De största rapportriskerna skulle enligt SB1-analytikern vara om Boliden sänker halterna för Aitik, eller för Garpenbergsgruvan.

Liksom Handelsbankens analytiker anser Grunselius att utsikterna för Odda, där Boliden gjort miljardinvesteringar, blir väldigt viktiga i rapporten. Han förväntar sig däremot inga detaljerade uppdateringar om situationen i Garpenberg förrän senare i år.

Handelsbanken sänkte sin rekommendation för Boliden till behåll från köp i samband med förvärvsbeskedet av Nexa, då banken enligt Tommy Arlasjö såg begränsade synergier och värde med affären. Inför rapporten höjde banken sitt råd till köp igen motiverat av bland annat en väntad betydande resultatmedvind.

SB1:s analytiker anser att Nexa-förvärvet har lett till en mer attraktiv värdering för Boliden.

"Aktien är väldigt billig. Det känns som att värderingen blev billigare efter förvärvet i Brasilien och Peru där de tillgångarna låg, eftersom många investerare har problem med den geografiska exponeringen", säger Johannes Grunselius som har en köpstämpel på Boliden.

Enligt Infronts sammanställning av 13 analytikers prognoser väntas Bolidens rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager i det tredje kvartalet ha ökat till 4.198 miljoner kronor från 2.752 miljoner kronor motsvarande kvartal föregående år.

Omsättningen spås ha ökat till 30.532 miljoner kronor från 21.971 miljoner kronor.

Av tolv tillfrågade analytiker har sex köpråd och sex neutrala råd för aktien.

Rapporten väntas torsdagen den 29 oktober klockan 13.00. En rapportkonferens inleds klockan 15.00.

Johanna Hansson +46 8 5191 7982

Nyhetsbyrån Direkt