Fonden Carnegie Spin-Off steg 4,33 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,84 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Simon Blecher, Mattias Montgomery, Isak Lenholm, Gustav Andersson och Eric Stussare.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att Stockholmsbörsen fortsatte upp i maj, och att fonden avslutade månaden med positiv avkastning. Störst stöd kom från Hoist Finance, Asmodee och ABB, medan Coffee Stain, Kalmar och Vend hörde till de svagare innehaven.

Hoist Finance överträffade förväntningarna i första kvartalet, både vad gäller inkasseringar och lönsamhet. Förvaltningen pekar på stark utveckling i de senaste portföljinvesteringarna och i förvärvet Azzurro, samtidigt som kapitalpositionen fortsatt är god.

Under kvartalet slutförde Hoist även omvandlingen till Specialized Debt Restructurer, SDR. Det väntas ge bolaget större flexibilitet, lägre kapitalkrav och bättre möjligheter till högre avkastning på eget kapital över tid. Man bedömer att aktiens värdering ännu inte speglar den förbättrade intjäningsförmågan fullt ut.

Asmodee beskrivs också ha rapporterat starkt. Bolaget visade fortsatt god organisk tillväxt och marginalförbättringar som överträffade marknadens förväntningar.

Förvaltarna lyfter även att Asmodee blivit mer aktivt i sin kapitalallokering sedan årsskiftet, med både förvärv och besked om bolagets första utdelning. Som självständigt bolag tros Asmodee ha goda möjligheter att skapa värde, särskilt genom förvärv där det egna distributionsnätverket kan utnyttjas.

Under månaden besökte fonden Essity i samband med bolagets kapitalmarknadsdag. Förvaltarteamet menar att bolaget står starkare än vad värderingen antyder. Den strategiska översynen av Consumer Tissue kan bidra till en tydligare renodling, medan operativa förbättringar kan stödja en omvärdering över tid.

I portföljen ökade fonden sina innehav i bland annat Medicover, Hexagon och Epiroc. Samtidigt minskades positionen i Kalmar.

Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var ABB, Asmodee och Sampo med portföljvikter om 6,7, 5,6 respektive 4,5 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.