Fonden Carnegie Strategifond minskade 1,68 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,43 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarteamet bestående av John Strömgren, Simon Blecher och Niklas Edman.

Under september ökade fonden sina positioner i Epiroc, Holmen och Sampo. Förvaltarna framhåller bolagens konkurrenspositioner, förmåga att hantera förändrade marknadsförhållanden och värderingar i förhållande till framtida intjäning.

Samtidigt reducerades innehaven i Atlas Copco och SCA. Besluten fattades mot bakgrund av tidigare kursuppgångar och förvaltarnas bedömning att potentialen för ytterligare värdestegring hade blivit mindre.

På kreditsidan investerade fonden i emissioner från Muelhan, Accrue och Telia. Förvaltarna anser att det högre ränteläget ger möjligheter att säkra avkastning utan någon större ökning av portföljens duration, även om räntorna samtidigt bidrar till kortsiktiga marknadssvängningar.

Fonden drog också ned sin exponering mot aktier. Vid september månads slut motsvarade aktieinnehaven omkring 60 procent av portföljen.

Marknadsläget beskrivs som avvaktande, med högre långräntor och geopolitisk osäkerhet som bidragande faktorer. Aktiviteten på kreditmarknaden var däremot fortsatt hög, och företag med stark finansiell ställning hade goda finansieringsmöjligheter.

Förvaltarna konstaterar att flera portföljbolag redovisar förbättrade vinster och kassaflöden utan att aktievärderingarna har utvecklats i samma takt. De ser därför möjligheter att investera i bolag vars långsiktiga intjäningsförmåga inte fullt ut återspeglas i marknadspriserna.

Inför det fjärde kvartalet är förvaltarna fortsatt positiva till portföljens möjligheter. Bedömningen är att bolagens finansiella ställning, resultatutveckling och nuvarande värderingar ger förutsättningar för värdeskapande på längre sikt.

De största emittenterna i fonden vid månadsskiftet var Tele2, Lundbergföretagen och Telia. De största aktieinnehaven var Skanska, Investor och Atlas Copco med vikter om 4,2, 3,8 respektive 3,7 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.