STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Låg inflation stärker hushållens köpkraft, men ökad geopolitisk oro dämpar tillväxtutsikterna. Arbetslösheten väntas fortsätta sjunka samtidigt som Riksbanken bedöms höja styrräntan två gånger under andra halvåret.

Det skriver Danske Bank i sin konjunkturprognos Nordic Outlook.

Sveriges BNP väntas öka med 2,3 procent i år och 2,6 procent nästa år. Det är en nedrevidering jämfört med prognosen i mars då banken räknade med en tillväxt på 3,0 respektive 2,7 procent.

"Den ekonomiska återhämtningen tog tydlig fart förra året och inledningen av innevarande år präglades av höga förväntningar. Den senaste tidens utveckling, inte minst kriget i Iran, har emellertid bidragit till ökad osäkerhet", skriver Danske Bank.

Banken bedömer dock att de underliggande ekonomiska förutsättningarna fortsatt är goda. Den låga inflationen hittills i år har stärkt hushållens köpkraft och väntas ge ett viktigt stöd till den inhemska efterfrågan.

"Hushåll i bättre form", konstaterar banken och pekar på att den oväntat låga inflationen har gett hushållens köpkraft ett större lyft än väntat under inledningen av året.

Trots att konsumentförtroendet föll efter krigsutbrottet visar hårda data att konsumtionen fortsätter att utvecklas positivt. Både konsumtionen av sällanköpsvaror och hushållens kredittillväxt har ökat under året.

Bostadsmarknaden visar samtidigt tydliga styrketecken. Nya regler som höjt bolånetaket från 85 till 90 procent och slopat det skärpta amorteringskravet har bidragit till ett kraftigt lyft i antalet bostadstransaktioner under april.

"Bostadsmarknaden visar stor tillförsikt", säger Danske Banks chefekonom Susanne Spector.

Banken väntar sig att bostadspriserna stiger med omkring 5 procent per år under prognosperioden.

Finanspolitiken beskrivs som expansiv med ett tydligt fokus på att stötta hushållen. Vårpropositionen innehöll bland annat förstärkt elstöd och lägre bränsleskatter, samtidigt som ytterligare åtgärdspaket har presenterats under året.

Försvarsutgifterna blir också allt viktigare för tillväxten. Statliga investeringar ökade kraftigt under fjärde kvartalet förra året och investeringar utanför bostadssektorn fortsätter att utvecklas starkt.

Arbetsmarknaden förbättras gradvis. Sysselsättningen ökade med nästan 1 procent under de två senaste kvartalen samtidigt som arbetslösheten har vänt nedåt.

Arbetslösheten enligt AKU väntas sjunka från 8,8 procent i fjol till 8,5 procent 2026 och vidare ned till 7,8 procent nästa år.

Samtidigt dämpas befolkningstillväxten kraftigt. Enligt Danske Bank väntas arbetskraften i princip inte växa under de kommande två åren, vilket innebär att relativt begränsade sysselsättningsökningar kan få arbetslösheten att falla.

"Vår bedömning är fortsatt att ekonomin växer snabbare än normalt under 2026 och 2027, vilket bidrar till att resursutnyttjandet återgår till normala nivåer", säger Susanne Spector.

Inflationen har utvecklats betydligt svagare än väntat under våren. KPIF-inflationen väntas uppgå till 1,0 procent i år, jämfört med 2,6 procent nästa år.

Enligt banken förklaras den ovanligt låga inflationen till stor del av tillfälliga skatteförändringar, bland annat lägre priser på livsmedel och drivmedel.

Samtidigt har kriget mellan USA och Iran ökat riskerna för högre inflation framöver. Begränsningar av trafiken genom Hormuzsundet har lett till stigande priser på energi och flera viktiga insatsvaror, vilket väntas få genomslag i konsumentledet under hösten.

Danske Bank bedömer att inflationstrycket kommer att stiga efter sommaren och att riskerna för bredare prisökningar har ökat.

Mot den bakgrunden väntas Riksbanken följa efter ECB och höja styrräntan två gånger under andra halvåret.

Bankens prognos är att styrräntan höjs från dagens 1,75 procent till 2,25 procent vid årets slut innan den därefter sänks tillbaka till 2,0 procent under 2027.

"Låg inflation och en styrränta på 1,75% ger Riksbanken ett bättre utgångsläge än flera andra centralbanker. Samtidigt konstaterade flera ledamöter i Riksbankens direktion vid majmötet att detta gynnsamma utgångsläge spelar liten roll om större inflationsrisker materialiseras", skriver Danske Bank.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt