Fonden Delphi Nordic steg 2,13 procent i februari, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,92 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,60 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,73 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Erik Alexander Berg-Johnsen, Andreas Berdal Lorentzen och Karl Otto Gulseth.

Inledningsvis skriver förvaltarna att februari delvis präglades av den amerikanska högsta domstolens ogiltigförklarande av Trumpadministrationens tullar från Liberation Day, även om nya tullar på 10-15 procent infördes direkt efter med stöd av en annan lag.

Dessutom påverkade USA och Israels attacker mot Iran vid slutet av månaden.

"Under månaden eskalerade Iran-situationen från indirekta kärnförhandlingar via Oman till Trumps 'State of the Union'-tal den 24 februari, där han anklagade Iran för att återuppta sitt kärnvapenprogram. På månadens sista dag, den 28 februari, inledde USA och Israel gemensamma flygangrepp mot Iran, vilket omedelbart ökade den geopolitiska risken på marknaderna avsevärt", skriver förvaltaren.

Under månaden steg europeiska Stoxx 600 3,7 procent, medan S&P 500 och Nasdaq backade 0,9 respektive 2,3 procent. Hang Seng föll samtidigt med 2,8 procent.

I övrigt skedde det en marknadsrotation bort från den amerikanska tekniksektorn. Mjukvarusektorn har präglats av oro kring bolagens affärsmodeller efter att Anthropic och OpenAI lanserat nya AI-modeller.

"Tvivlet har även spridit sig till den europeiska och nordiska marknaden, och bolag som kan utsättas för disruption från AI-aktörer har sålts ned. Exempel på detta är bland annat Finn.no ägaren Vend och private equity-bolaget EQT, som har en betydande andel av sina investeringar i mjukvarustartups."

Kommunikationstjänster var den starkaste sektorn under månaden, följt av materialsektorn där den sedan länge pressade skogsindustrin utvecklades positivt. Även energisektorn utvecklades starkt, vilket förklaras av oljepriserna som steg även före flygangreppen i takt med att marknaden började prisa in risken för eskalering i Mellanöstern.

I andra änden utvecklades hälsovård svagast, där Novo Nordisk återfanns i botten med en nedgång om 36,7 procent efter en studiemiss för bolagets nästa generations viktminskningsläkemedel Cagrisema.

De innehav som bidrog mest positivt till fondens relativavkastning var undervikten i Novo Nordisk samt övervikterna i Clas Ohlson, Attendo, Lundin Gold och ABB.

Innehaven i EQT och Vend, såväl som undervikterna i Astra Zeneca och Volvo bidrog negativt till relativavkastningen.

De största positionerna i fondens portfölj var Investor, ABB och Nordea med vikter på 7,7, 5,3 respektive 5,3 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.