STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Majoriteten av de europeiska börsbolagens delårsrapporter överträffade konsensus för det fjärde kvartalet, med finanssektorn åter i topp, men försiktighet präglade sentimentet på marknaden med fler negativa kursreaktioner än positiva.

Det skriver Deutsche Bank i en genomgång av STOXX 600-bolagen efter rapportperiodens slut.

Rapportbolagen slog i genomsnitt estimaten med tre procent. Cirka 56 procent av företagen rapporterade bättre än konsensusestimaten.

"Som väntat påverkades vinsttillväxten negativt av en något svagare industriproduktion och en försvagning av dollarn. Sammanlagt försvagades vinsttillväxten jämfört med tredje kvartalet, och vinsterna ökade endast med 1 procent på årsbasis", skriver Deutsche Bank.

Den sekventiella vinstnedgången var 9 procent – den svagaste takten sedan tredje kvartalet 2023.

Finanssektorn var än en gång den starkaste bidragaren till tillväxt, med en ökad vinst om 17 procent på årsbasis, och sektorn slog estimaten med sex procent. Banksektorn överträffade estimaten för det tolfte kvartalet i rad.

"Med det sagt verkar marknaden ha vant sig vid starka bankvinster, vilket har lett till relativt dämpade kursreaktioner i sektorn på rapportdagar", noterar Deutsche Bank.

Basråvarusektorn hade också en stark tillväxt, om än från låga nivåer, med tvåsiffriga procenttal.

På den svagare sidan hamnade återigen fordon- respektive kemibolag, där vinsten föll med 20 procent på årsbasis i både sektorerna. Tekniksektorn bommade förväntningarna för första gången på tolv kvartal när vinsttillväxten avtog ytterligare till negativa nivåer, skriver banken.

Deutsche Bank noterar att sentimentet på marknaden under rapportperioden generellt karakteriserades av försiktighet, kopplat till bolagens höga värderingar och den fortsatta oron kring konsumenternas köpstyrka, AI-investeringar och potentiella störningar. Negativa avvikelser från konsensus straffades mer än vad positiva belönades, konstaterar banken.

I en majoritet av sektorerna syntes en negativ kursutveckling på rapportdagen, trots att delårsrapporterna i genomsnitt alltså överträffade konsensus för kvartalet.

Inför helåret 2026 skriver banken:

"Basråvaror, teknik och banker sticker ut med de mest positiva revideringarna, upp 2–3 procent under den senaste månaden. I den lägre änden fortsätter fordonssektorns vinstprognoser att sänkas, med en nedgång på 10 procent förra månaden."

Deutsche Bank tror på en vinsttillväxt mellan 10-12 procent för helåret 2026, högre än konsensusprognoser som antyder 8 procent, med stöd av bland annat minskad handelsosäkerhet och en upptrappning av tysk finanspolitik.

Börsredaktionen Nyhetsbyrån Direkt

+46 8 5191 7911

borsdesken.direkt@direkt.se