Fonden Fidelity Japan Value Fund A-ACC-Euro minskade 0,8 procent i juni, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,3 procent och är därmed bättre än index som har minskat 0,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Min Zeng.

Inledningsvis skriver förvaltaren att den japanska aktiemarknaden präglades av stor osäkerhet under det andrakvartalet, framför allt till följd av nya tullbesked från USA. Marknaden föll inledningsvis kraftigt, men återhämtade sig delvis när vissa åtgärder sköts upp i 90 dagar.

Förbättrat handelssentiment gynnade särskilt tekniksektorn, medan banker och råvarurelaterade bolag utvecklades svagare. Samtidigt ökade utländska investerare sina innehav, vilket förvaltaren tolkar som ett tecken på långsiktiga kapitalflöden snarare än kortsiktig spekulation.

Marknaden premierade bolag med stabila finanser och hög lönsamhet, särskilt bland små och medelstora tillväxtföretag. Däremot tappade mer traditionella värdebolag, såsom banker och biltillverkare, mark.

När det gäller fondens utveckling var bidragen från bygg- och detaljhandelssektorn särskilt starka, medan innehav i banksektorn tyngde resultatet.

Förvaltaren lyfter bland annat Ryohin Keikaku och Shimamura, som båda rapporterade stark försäljning och förbättrade marginaler. Även Toyota Industries och Kawasaki Heavy Industries utvecklades positivt, delvis drivet av företagsnyheter och starka vinstrapporter.

Bankaktier pressades av oro kring räntor och amerikanska tullar. Förvaltaren menar dock att reaktionen varit överdriven, då flera banker fortsatt visar god vinsttillväxt och erbjuder höga utdelningar.

Fonden beskrivs ha en större exponering mot finanssektorn än index, men har minskat andelen storbanker till förmån för regionala aktörer som Concordia och Mebuki, där potentialen för avkastning och utdelning bedöms som mer attraktiv.

Slutligen framhåller förvaltaren fortsatt möjligheter i byggsektorn, där bolag som Kinden och Obayashi gynnas av hög efterfrågan och starka projektportföljer. Även teknikbolag som NEC och Hitachi lyfts som viktiga inom aktuella teman som automatisering och cybersäkerhet.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Hitachi, Sumitomo Mitsui Financial Group och NEC med vikter om 5,8, 4,9 respektive 4,5 procent.

Gällande sektorexponeringen var elektronik, bank och bygg de största sektorerna i fonden med vikter om 20,1, 13,2 respektive 12,8 procent.

Oskar Landin
oskar.landin@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.