Fonden Fidelity Japan Value Fund A-ACC-Euro minskade 9,0 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 15,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 19,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Min Zeng.

De största negativa bidragsgivarna var Kioxia, Murata Manufacturing, Furukawa Electric, Ibiden och Rohm. Kioxia föll tillbaka efter en tidigare uppgång, samtidigt som indikatorer för NAND-prissättning och SSD-relaterad efterfrågan fortsatt gav stöd.

Murata Manufacturing försvagades trots resultat och en AI-serverdriven höjning av prognosen. Investerarna fokuserade på press från råvaror, fasta kostnader och outsourcing. Ibiden korrigerades när förväntningarna på AI-relaterade chipsubstrat hade blivit höga.

Rohm tyngdes av lägre kapacitetsutnyttjande, lagerjusteringar, kostnadspress och osäkerhet kring återhämtningstakten. Furukawa Electric bidrog också negativt när investerare tog hem vinster efter tidigare uppgångar inom optisk fiber, kabel och datacenterinfrastruktur.

Fondens undervikt eller avsaknad av exponering mot Tokyo Electron, SoftBank Group, Disco och Shin-Etsu Chemical bidrog samtidigt positivt till den relativa utvecklingen. Bankinnehaven Mizuho Financial Group och Yokohama Financial Group var motståndskraftiga. Även INPEX och Yamato Kogyo bidrog positivt.

Fonden fortsätter att basera placeringarna på aktieurval med fokus på bolag som bedöms vara undervärderade i förhållande till vinstkraft, kassaflödesgenerering, balansräkningskvalitet och potential för aktieägaravkastning. Strategin har fortsatt en värdeinriktning.

Möjligheterna är för närvarande koncentrerade till finans, industri, bygg och utvalda bolag inom AI-infrastruktur. Bygg och infrastruktur är fortsatt viktiga områden i positioneringen, med innehav som Kinden, EXEO Group, Kraftia och Shimizu.

Dessa innehav stöds enligt rapporten av efterfrågan på fabriker, energiinfrastruktur, datacenter, telekomnät och kontorsrelaterade investeringar. Fonden bedömer att inflationen i Japan kan visa sig vara mer strukturell än många investerare väntar sig, med stöd från arbetskraftsbrist, stigande nominella löner och förbättrad prissättning hos företag.

De största innehaven i fondens portfölj var Mizuho Financial group, Mitsubishi Electric och Yokohama Financial med vikter om 5,7, 5,0 respektive 4,5 procent.

Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.