STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Flat Capital redovisade i rapporten för det fjärde kvartalet en mindre uppvärdering för sina onoterade innehav som helhet: en ökning med 5 procent. Dessutom uppgavs det största onoterade innehavet Defensor utvecklas starkt.

Uppvärderingen gäller främst innehav som har värderats efter någon transaktion de senaste tolv månaderna, medan övriga onoterade innehav har värderats ned något.

Det klart största onoterade innehavet, Defensor, hade enligt Flat Capital en stark utveckling under kvartalet då två av Defensors dotterbolag väntas överträffa sina prognoser för 2025. Värderingen av Defensor-aktierna var dock oförändrad, cirka 458 miljoner kronor, jämfört med föregående kvartal.

Än så länge är dock Flat Capitals substansvärde helt beroende av den noterade Klarna-aktien. Med tanke på Klarnas fortsatta fall på New York-börsen har substansvärdet som redovisas i rapporten, per den 31 december, hunnit bli inaktuellt.

Flat Capital hänvisar till ett substansvärde på 13:91 kronor per aktie för koncernen, vilket skulle innebära att aktien handlas med rejäl rabatt på börsen, där den numera kostar omkring 11 kronor.

Om man justerar för Klarnas nuvarande kurs försvinner dock rabatten. Klarna stängde på torsdagen vid 20:35 dollar i USA, vilket innebär att värdet på de aktier Sebastian Siemiatkowski tillförde i oktober har fallit till 4,52 miljarder kronor. Justerat för den skuld Klarnagrundaren också tog med i boet minskar värdet på apportegendomen till cirka 3,44 miljarder kronor.

Flat Capitals färska substansvärde blir då omkring 4,9 miljarder kronor, eller 9:84 kronor per aktie. Aktien handlas alltså återigen med en premie, då kursen vid 9.45-tiden var 10:90 kronor.

David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt