STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Hedgefonder förbättrar marknadens funktionssätt, men kan också förstärka stress. Länder bör ha bättre kontroll över deras skuldsättning och inbördes kopplingar.

Det skriver IMF-ekonomer i ett delkapitel ur den kommande globala finansiella stabilitetsrapporten.

Hedgefonder har blivit allt viktigare aktörer på finansmarknaderna, även om de fortfarande utgör en relativt liten del av den icke bankbaserade finanssektorn.

Sedan 2013 har de totala tillgångarna under förvaltning tredubblats till 13.000 miljarder dollar, och de ägde under 2025 cirka 9 procent av amerikanska statsobligationer.

Till skillnad från de flesta andra finansiella mellanhänder verkar hedgefonder med relativt få begränsningar när det gäller investeringar och upplåning. Det gör det möjligt för dem att investera i illikvida tillgångar, använda omfattande hävstång och snabbt anpassa sina positioner.

I normala tider bidrar detta till likviditet, effektiv prisbildning och riskspridning.

"Men samma egenskaper kan också föra vidare och förstärka chocker när marknaderna försämras", skriver de.

Om hedgefonder stödjer marknaderna eller förvärrar stressen beror på vilka sårbarheter som kan uppstå i deras balansräkningar, framför allt skuldsättning, trångt positionerade affärer och inlösenkrav.

Skuldsättning kan tvinga hedgefonder att dra ned sin exponering just när marknaderna har som minst förmåga att absorbera tillgångsförsäljningar. När många hedgefonder har liknande positioner, "crowded trades", kan det förvärra nedgången i tillgångspriserna.

Samtidigt kan investeraruttag tvinga fram ytterligare tillgångsförsäljningar och skapa självförstärkande återkopplingsloopar mellan förluster, minskad skuldsättning och uttag.

Att värna den finansiella stabiliteten kräver regelverk som identifierar var sårbarheterna är koncentrerade och hur de kan samverka under stress.

Många myndigheter saknar fortfarande viktig information, särskilt om skuldsättning, derivatexponeringar och gränsöverskridande verksamhet.

Bättre rapportering och informationsdelning är därför centrala delar av en effektiv övervakning, skriver IMF.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt