STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Kredithanteringsbolaget Intrum rapporterade en justerad ebit-marginal i sitt Servicing-segment om 24 procent, snubblande nära bolagets mål om en marginal över 25 procent RTM (rullande tolv månader), som var tänkt att nås vid utgången av 2026. Vd Andrés Rubio tror att marginalmålet kommer att nås inom kort och öppnar för att bolaget kan komma att hålla en ny kapitalmarknadsdag under det andra halvåret för att rekalibrera bolaget.

"Jag misstänker att vi kommer att överträffa målet och vi kommer definitivt att nå det tidigare än 2026", säger Andrés Rubio i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt.

Servicing-marginalen ökade till 24 procent i det andra kvartalet, upp från 17 procent ett år tidigare. Det var även en tydlig ökning från 21 procent i det första kvartalet i år.

"Vi är redan på 24 procent och vårt mål är 25 procent vid slutet av nästa år. Vi har fortfarande potential att rensa bort fler kunder. Vi har fortfarande potential att standardisera processer, och vi har teknikpotential – så den borde bli högre framöver", säger Intrum-chefen.

Åtgärder för att minska kostnader står annars fortsatt högt på bolagets agenda, vilket kommer bidra till att öka lönsamheten i bolaget. Förbättringarna under det andra kvartalet drevs främst av just "stark kostnadskontroll".

Andrés Rubio skriver i sitt vd-ord att Intrum kommer fortsätta att identifiera "ytterligare sätt" att sänka kostnader.

Åtgärder som automatisering och förenkling, både operationellt och tekniskt, kommer enligt vd:n möjliggöra fortsatta besparingar. Så kallad "voice AI" lyfter han som en stor effektiviseringsmöjlighet för Intrum framgent.

"Jag tror vi har omkring 32 miljoner utgående telefonsamtal. Vi tror att den stora majoriteten kan göras med Voice AI. Mer än hälften görs i ett land – Spanien – så vi kommer logiskt nog fokusera där först. Jag tror vi kommer se verklig och meningsfull effekt redan nästa år", säger han och fortsätter:

"Allt detta innebär att marginalerna kommer fortsätta att förbättras, allt annat lika. Men det ger oss också möjlighet att vinna fler affärer eftersom vi blir mer effektiva."

På kapitalmarknadsdagen i september 2023 satte Intrum det 25 procentiga marginalmålet för Servicing. Bolaget satte även ett mål om att nå en skuldsättningsgrad (nettoskuld / Cash ebitda-multipel) på 3,5x.

Bolaget tog då sikte på att de finansiella målen skulle vara nådda i slutet av 2026. Att minska skuldsättningsgraden beskrevs dock som dock högsta prioritet, och skulle uppnås senast i slutet av 2025, enligt Intrum som sedan dess korrigerat skuldmålet till samma tidsperiod som för de finansiella målen.

I det andra kvartalet ökade Intrums skuldsättningsgrad till 4,8x (jämfört med 4,5x i det första kvartalet), men kommer att minska i samband med att rekapitaliseringsprocessen under nästa kvartal kommer synas i bolagets siffror.

På en fråga under rapportpresentationen om Andrés Rubio tror att bolaget kommer att nå bolagets skuldmål svarade vd:n:

"Det är fortfarande vårt mål, men vi kommer att ompröva det under kommande kvartal och återkomma med ett reviderat mål om det bedöms nödvändigt."

Kommer ni komma med nya finansiella mål givet var ni ligger i relation till ert marginal- och skuldmål?

"Vi funderar på att kanske under andra halvåret och in i nästa år hålla en ny kapitalmarknadsdag för att helt ompositionera bolaget. Vi överväger det och kommer återkomma till marknaden om det."

Intrums Investing-segment visade samtidigt på fortsatt krympande portföljinvesteringar. Investeringarna, som uppgick till 140 miljoner kronor, var ned tydligt jämfört med 272 miljoner i kvartalet före. I sitt morgonbrev beskrev Ålandsbanken siffran som "låg".

"Intrum kommer att behöva öka takten i investeringarna framöver för att hålla kapacitetsutnyttjandet inom Servicing uppe", skrev Ålandsbanken.

Kommer ni kunna öka takten i portföljinvesteringarna framöver?

"Jag tror att vi kommer att se ökade volymer. Just nu är vi väldigt disciplinerade, och vi är bara inne i de första fyra kvartalen av vårt samarbete med Cerberus. Nu känner vi oss mer bekväma med Cerberus de har satt sig in i vårt arbete i olika regioner där de inte har någon tidigare erfarenhet."

Portföljinvesteringar måste dock alltid vägas mot att beta av skuld, poängterar vd:n.

"Vi måste alltid göra en avvägning: ska vi investera till 18–19–20 procent avkastning, eller ska vi betala ner skulden? Det är den balansgången vi behöver hantera."

Han lyfter vidare att bolaget nu gjort en rad affärer som visar att modellen fungerar, men att den behöver skalas upp för att fortsätta hjälpa att driva Intrums Servicing-ben.

Historiskt har Andrés Rubio kontinuerligt köpt aktier i Intrum, och ofta efter att bolaget har rapporterat. Han äger i dag omkring 1,1 miljoner Intrum-aktier, motsvarande 0,8 procent av det totala antalet aktier.

Kommer du köpa aktier efter den här rapporten?

"Det kan jag inte säga eftersom det är insynsinformation, men du kommer att se mer aktivitet från mig. Jag tror på bolaget. Jag trodde på det när aktien stod i 16 kronor, jag trodde på det vid 25, vid 45 – och jag tror på det nu också, oavsett om den står i 68, 69 eller 70, eller vad det nu är."

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt