Fonden Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund steg 0,5 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,2 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Mark Nash och Huw Davies.

Inledningsvis skriver förvaltarna att marknaderna återhämtade sig i maj efter att Donald Trump skjutit upp ytterligare tullar. Dessutom fortsatte Fed avvakta med ytterligare räntesänkningar och den amerikanska dollarn försvagades ytterligare.

Samtidigt beskrivs den finanspolitiska oron ha förvärrats bland annat av att effekterna från Department of Government Efficiency (DOGE) har varit små, i kombination med att intäkterna från tullar varit begränsade.

"Kombinationen av alla dessa faktorer ökade oron för långa amerikanska statsobligationer och långa statsobligationer i allmänhet, vilket ledde till brantare kurvor. Till denna oro bidrog att inflationen prissattes högre på marknaderna, särskilt i USA och även i Japan, vilket återigen återspeglade de bättre ekonomiska utsikterna."

Gällande fondens utveckling var den positiv trots att obligationsräntorna förblev närmast oförändrade, skriver förvaltarna. Fondens defensiva durationsposition bidrog något positivt, vilket även den långa inflationspositionen gjorde. Den korta positionen i amerikanska dollar gynnade också avkastningen, medan den korta positionen i krediter tyngde. Dessutom utvecklades vissa tillväxtmarknader svagt och bidrog negativt.

Under månaden hölls den totala durationen i fonden stabil. På räntemarknaderna i utvecklade länder minskade fonden sin exponering mot amerikanska statsräntor till en början, för att sedan avyttra den helt och istället öka exponeringen mot kanadensiska räntor.

Fonden minskade också exponeringen mot räntor i euroområdet, Japan och Storbritannien. På tillväxtmarknaderna behöll fonden en lång position, men ökade samtidigt durationspositionen i mexikanska pesos. Avslutningsvis skriver förvaltarna att osäkerheten i USA:s ekonomiska politik och handelspolitik skapar oro på marknaderna. Samtidigt har "TACO-teorin", som står för Trump Always Chickens Out, fått allt större fäste bland investerare.

"Trots att data från den verkliga världen fortfarande är stabila fortsätter de framåtblickande undersökningarna att se svaga ut, och även om Fed-chefen Powell har tonat ner idén om en direkt koppling mellan dessa undersökningar och data från den verkliga världen, verkar marknaderna nu ha en allt mindre optimistisk syn på tillväxten."

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.