Fonden Kavaljer Investmentbolagsfond minskade 1,3 procent i april. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Peter Lindvall, Håkan Telander och Jesper von Koch.

Inledningsvis skriver förvaltarna att april slutade relativt oförändrad där Stockholmsbörsen backade med 0,3 procent och småbolagsindex steg med 0,2 procent. Dow Jones World Index steg samtidigt med 0,8 procent.

"Börsmånaden var dock en riktig berg- och dalbana, och den 9 april var börsen ner hela 14 procent för månaden då skräcken för att Trumps tullar skulle orsaka en global recession var som störst. I takt med att Trump sköt upp starten för alla tullar över 10 procent (exkl. Kina), och därmed bjöd in till rimliga förhandlingar, bättrades börsens humör", skriver förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att det är viktigt att titta på vilka effekter som makrohändelser kan ha på fondens innehav.

De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Medcap, VEF och Fairfax Financial.

"VEF har en tydlig strategi för kapitalallokering där aktieåterköp spelar en central roll, särskilt med tanke på den betydande NAV-rabatten bolaget handlas till. I den senaste kvartalsrapporten bekräftar VEF att de har tillräckligt kapital för att möjliggöra (delvis) obligationsåterbetalning och aktieåterköp, vilket har tillkännagivits."

I andra änden tyngde LVMH, Berkshire Hathaway och Investor utvecklingen mest under månaden.

"Investors justerade substansvärde (NAV) minskade med 3 procent under Q1 2025 till 308 kr per aktie. Totalavkastningen för aktieägare var 2 procent, vilket var något bättre än SIXRX-index som var i princip oförändrat under perioden. De nordamerikanska bolagen och Mölnlycke hade störst negativ påverkan på värderingen. Nedgången motverkades delvis av underliggande vinsttillväxt och kassaflödesgenerering i portföljbolagen."

Gällande portföljaktiviteten minskade fonden sitt innehav i Latour till förmån för en ökning i LVMH.

"Under månaden släppte LVMH en rapport som togs emot negativt av marknaden. Aktien har även dessförinnan varit svag och vi ser nu ett mycket intressant läge."

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Berkshire Hathaway, Investor och Svolder med portföljvikter om 8,7, 7,4 respektive 6,7 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.