Fonden Kavaljer Quality Focus steg 0,3 procent i februari. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Peter Lindvall, Håkan Telander och Jesper von Koch.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att utvecklingen i februari var blandad, där Europa presterade starkare än USA. Den svenska kronan förstärktes dessutom mot den amerikanska dollarn, vilket resulterade i en negativ avkastning för globalfonder under månaden.

"Den svenska ekonomin har börjat återhämta sig, med stark tillväxt i både inhemsk efterfrågan och export under fjärde kvartalet. Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin steg till 53,5 i februari från 53,1 i januari, vilket bekräftar en fortsatt positiv utveckling trots osäkerheter kring handelstullar", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att stigande reallöner, lägre räntor och en förbättrad arbetsmarknad sannolikt kommer leda till en ökad köpkraft från hushållen under året.

Under månaden sjönk också obligationsmarknaderna i både USA och Europa, vilket kan förklaras av svagare konjunktursignaler från USA.

"Centralbankerna i både USA och Europa har uttryckt en något mer försiktig hållning kring fortsatta räntesänkningar, då de vill utvärdera effekterna av handelsrestriktioner och tullar."

De innehav som kom med de mest positiva bidragen under månaden var Storytel och Ratos, men även Securitas vars vd förmedlade en tro på att uppnå en ebit-marginal på 8 procent i slutet av året. Förvaltarna bedömer att aktien har mer att ge även framöver.

I andra änden tyngde Munters, RVRC och Byggmästare AJ Ahlström mest.

Fondens portföljaktivitet var hög under månaden, där bland annat Byggmax såldes efter en stark kursutveckling sedan hösten 2023. Minskningar gjordes samtidigt i Inwido, Thule, Bahnhof, Alleima, Storytel och Tomra.

Nya innehav för månaden blev istället Nilörngruppen, Sdiptech, Protector Forsikring och Flatexdegiro, som samtliga bedöms vara billiga kvalitetsbolag. Dessutom ökades innehaven i Svedbergs och Carasent.

"Vi ser en stark tillväxtbana för Carasent med 20 procent årlig intäktstillväxt fram till 2030, följt av 10-15 procent per år under många år därefter. Med en skalbar affärsmodell och fortsatt marginalexpansion från 2025 är försäljningsmultiplar den mest relevanta värderingsmetoden."

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Itab, Valmet och Bravida med portföljvikter om 4,9, 4,7 respektive 4,6 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.