Fonden Lannebo Mixfond Offensiv steg 0,2 procent i februari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 8,0 procent och är därmed bättre än index som har ökat 6,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Katarina Ponsbach Carlsson och Peter Lagerlöf.

Inledningsvis skriver förvaltarna att efter en stark start på året för europeiska börser, blev utvecklingen mer försiktig i februari.

Europa, inklusive Norden, presterade bättre än USA, samtidigt som dollarn försvagades och svenska kronan stärktes. Den danska börsen gick starkast, delvis tack vare Novo Nordisks kursåterhämtning.

Förvaltarna påpekar att den säkerhetspolitiska oron hade förvånansvärt liten påverkan på marknaderna. Marknaden har blivit mer avvaktande inför USA:s tullutspel, eftersom de ändras ofta. Högre tullar skadar den amerikanska ekonomin, vilket minskar sannolikheten för att de mest drastiska förslagen genomförs.

Amerikanska makrosiffror har varit svagare än väntat, medan de europeiska har överraskat positivt. USA:s BNP-tillväxt ser ut att minska under första kvartalet, drivet av fallande export.

“I Europa sticker Sverige ut som en lysande stjärna vad gäller tillväxt, där 2024 avslutades med en tillväxttakt på drygt tre procent. Det var långt över prognosmakarnas bedömningar. Tillväxtprognoserna för 2025 kommer nu högst sannolikt att revideras upp”, skriver förvaltarna.

Fonden behöll en aktieandel på 89 procent vid februari månads utgång. Konjunkturen visar tydliga tecken på förbättring, vilket bekräftas av bolagsrapporter.

Lägre räntor globalt och förväntade sänkningar från ECB stärker utsikterna för börsen, vilket motiverar en högre aktieandel än normalt.

Förvaltarna lyfter fram Sagax, Alfa Laval och Kone som månadens största köp. Fastighetssektorn bedöms vara attraktivt värderad, vilket motiverade en ökning i Sagax trots årets svaga börsutveckling. Även innehavet i Kone utökades. Alfa Laval togs åter in i portföljen efter en period utanför, då värderingen nu bedöms rimligare och eftersom vinstprognoserna anses alltför försiktiga.

Boliden-innehavet såldes efter en stark kursuppgång drivet av stigande metallpriser med bakgrund i den geopolitiska oron.

“Vi bedömer dock att värderingen inte längre är attraktiv, samtidigt som förvärvet av två gruvor från Lundin Mining förmodligen innebär att det kommer krävas en nyemission av aktier, vilket kan sätta press på kursen”, skriver förvaltarna.

Vid månadsskiftet var fondens största innehav Investor, Nordea och Handelsbanken med portföljvikter om 7,2, 7,0 respektive 5,8 procent. Största sektorerna var samtidigt industri, finans och sällanköpsvaror.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌