Länsförsäkringar Lång Räntefond minskade 0,13 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,15 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat negativa 0,74 procent och har därmed utvecklats sämre än index som ökat 2,09 procent. Det framgår av en månadsrapport fondens förvaltare Stefan Andersson.

Förvaltaren uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt Andersson dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Under månaden blev räntekurvan brantare i Sverige då korta räntor sjönk något medan de långa räntorna var oförändrade. Spreaden mellan stats- och bostadsobligationer minskade med omkring 10 punkter. I Tyskland beskrivs samtidigt räntekurvan ha flackat något, med stigande korträntor och fallande långräntor, medan räntemarknaden i USA uppvisade ett liknande mönster som den svenska.

Inflationen fortsatte att falla i december och ligger nu strax över Riksbankens mål. Prognosmakare räknar återigen med att inflationen ska sjunka under det kommande året. Samtidigt indikerar statistik att den svenska ekonomin fortsätter att återhämta sig.

Förvaltaren noterar att korrelationen mellan tillgångar är hög, vilket speglar den starka riskaptiten i marknaden. Finansieringsräntor har stigit, vilket tolkas som ett tecken på hög efterfrågan på kapital. Den höga belåningen i obligationsmarknaden bedöms samtidigt göra marknaden mer känslig för chocker.

Mot denna bakgrund är fonden överviktad duration, då risken för ett försämrat risksentiment och svagare makrodata bedöms väga tyngre än inflationsriskerna.

Portföljen var fortsatt överviktad i statsobligationer och underviktad i bostadsobligationer.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.