STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Elinfrastrukturbolaget Linjemontage, som bygger högspänningsnät i framför allt Sverige, kommer att börja växa igen givet den stora orderstock som företaget har.

Det säger Linjemontages vd Anders Åkerberg i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt efter bolagets första kvartalsrapport sedan noteringen på Stockholmsbörsen i september.

Aktien har sjunkit 4 procent efter rapporten där orderingång, omsättning och vinst minskade medan den justerade rörelsemarginalen på ebita-nivå förbättrades.

Hur var ert andra kvartal (juli-september)?

”Vi är väldigt stolta och nöjda över det här kvartalet. Vi har en orderstock som är rekordhög och god lönsamhet i projektportföljen. Det borgar för framtida tillväxt. Orderstocken har vuxit till 4,3 miljarder kronor och vi kommunicerade ordrar på ytterligare 200 miljoner kronor i början av oktober. Det är väldigt bra för framtiden. Den underliggande lönsamheten är också god med en justerad ebita-marginal på 8,8 procent. Vi har en stark finansiell position", säger Linjemontage-chefen.

Den justerade ebita-marginalen steg till 8,8 procent men det justerade ebita-resultatet sjönk. Ska man se det som bra eller dåligt sammantaget?

”Sammantaget är det väldigt bra. Vi gick in i det här räkenskapsåret i april med något lägre orderstock runt 3,6 miljarder kronor. Omsättningen vi hade i kvartalet är helt i enlighet med våra egna förväntningar och den plan vi har. Vi känner oss trygga med de mål vi har kommunicerat till marknaden”, säger Anders Åkerberg angående målet att öka omsättningen till 5 miljarder kronor på medellång sikt och att ha en justerad ebita-marginal överstigande 8 procent.

Hur brukar kvartalet juli-september vara säsongsmässigt för er?

”Industrisemestern påverkar normalt sett verksamheten med lite lägre aktivitet. Under jämförelsekvartalet i fjol hade vi visserligen extremt mycket att göra just under semesterperioden och det löste våra anställda på ett fantastiskt bra sätt. Jämförelsekvartalet i fjol var extremt starkt omsättningsmässigt. Men normalt sett är det här kvartalet lite lugnare när det gäller omsättning ute i projekten. Tittar man på anbud så ser vi fortsatt en väldigt hög aktivitet på marknaden inom båda våra kategorier – Transmission och Substation. Men normalt sett är det lite lägre verksamhet i projekten under juli-augusti.”

Orderingången sjönk i kvartalet med 5 procent till 631 miljoner kronor. Varför?

”Orderingången under första halvåret är 2,2 miljarder kronor, upp från 1,5 miljarder året före. Det är extremt starkt. Plus de 200 miljoner kronor som vi tog hem i början av oktober", framhåller Anders Åkerberg.

Men just i andra kvartalet?

”Tidpunkten för större kontraktstilldelningar kan komma lite oregelbundet. Det är helt normalt. Så har det alltid varit. Vi är inte ett dugg oroliga för det utan vi har en väldigt hög pipeline på anbud ute och vi räknar på mycket anbud. Det är väldigt hög aktivitet på marknadssidan. Både orderstocken och det vi har hemma redan känner vi oss väldigt komfortabla med."

Varför sjönk omsättningen 17 procent till 654 miljoner kronor under kvartalet och backade 11 procent under första halvåret?

”Vi gick in i det här verksamhetsåret med något lägre orderstock. Den har vi byggt upp igen på ett fantastiskt bra sätt med orderingång. Det är långa löptider på 3 till 4 år så projektmix och tajming spelar roll. Det beror på vilka kostnader vi arbetar upp när, kopplat till den successiva vinstavräkningen. Vi är helt trygga med det här och utvecklas i linje med våra förväntningar. Det finns inga problem eller förseningar i projekt.”

Har ni generellt mycket effekter och leveransdatum som påverkar omsättning och marginaler mellan kvartalen?

”Inte kopplat till förseningar eller sådana saker. Det har vi bra kontroll på. Vi har en fantastisk exekveringsmaskin, men däremot upparbetar vi ju kostnaderna på kvartalen olika. Det är inte en linjär kurva. Beroende på hur projektmixen ser ut blir det lite olika omsättning mellan olika kvartal. Det är helt naturligt i den här verksamheten.”

Hur ser de förväntade mix-effekterna ut för andra halvåret?

”Vi guidar inte kvartalsvis för det."

Hur ser förutsättningarna för omsättningstillväxt ut framåt?

”Det ser bra ut. Vår orderstock är otroligt stark. Det är god lönsamhet i orderstocken och det är fortfarande hög aktivitet på marknaden. Hela elnätet behöver fortsatt förnyas. Givet datacentertillväxten och elektrifieringen av industrin behöver elnätet också byggas ut. Det är fortsatt hög aktivitet och tillväxt i högspänningssegmentet.”

Räknar ni med att kunna växa lönsamt även i segmentet Övriga marknader?

”Ja, definitivt. Här har vi en enorm potential. Vi ser samma typ av tillväxt och investeringar på andra marknader utanför den svenska. Vi är ju en nischspelare där, men vi växer på ett bra sätt."

Varför förbättrades kassaflödet från löpande verksamhet i det gångna kvartalet till +50 från -69 miljoner kronor?

”Det beror på projektmixen och de betalningsmilstolpar som vi har i kontrakten. Det visar på vilken fantastisk exekveringsmaskin vi har med stark finansiell ställning. Det borgar också för att kunna fortsätta växa på ett lönsamt sätt", svarar Anders Åkerberg.

Ni har som mål att nå en justerad ebita-marginal överstigande 8 procent på medellång sikt. Ni hamnade över målet i det gångna kvartalet vid 8,8 procent. Hur ligger ni på rullande tolv månader?

”Vi har inte kommunicerat ut det, men det är klart att vi har koll på vår projektportfölj. Det här varierar mellan kvartal på grund av projektmixen, vilka kostnader vi upparbetar och vinstavräkningen. Det är därför vi guidar för över 8 procent på medellång sikt.”

Var anser du att ni ligger idag?

”Vi är inte så långt ifrån det. Det ser man på det här kvartalet, men vi guidar inte kvartalsvis utan man får vara beredd på att projektmixen och projektportföljen kommer att påverka både vinstavräkning och lönsamhet lite grand upp och ned mellan kvartalen. Det är helt naturligt i den här typen av projektverksamhet.”

Ni låg på 7,6 procent i justerad ebita-marginal under förra räkenskapsåret sammantaget. Är ni nära att komma upp till 8 procent?

”Vi har ju kommunicerat ett tillväxtmål och det är kombinationen med över 5 miljarder kronor och över 8 procent i justerad ebita-marginal som vi känner oss komfortabla med och som ger en bra tillväxt i vinst per aktie.”

Hur går personalfrågan som du tidigare lyft fram som er största utmaning?

”Det går faktiskt väldigt bra. Vi har lyckats rekrytera ytterligare bra medarbetare. Det är just högspänningskompetensen inom elnät som är så otroligt viktig för att kunna leverera projekt på ett bra sätt. Vi behöver fortsatt rekrytera. Det är därför den här börsnoteringen är så pass viktig för oss.”

Har ni tagit alla kostnader för börsnoteringen nu eller blir det en del ytterligare jämförelsestörande poster i innevarande kvartal också?

”Jag tror att vi har tagit alla kostnader. En del tycker att noteringen har varit väldigt dyr och det kanske den var, men det var för att vi gjorde ett väldigt gediget och genomarbetat arbete i noteringsprocessen. Det var det värt. Vi vill inte göra något hafsverk”, uppger Linjemontage-chefen.

Efter fredagsförmiddagens kursnedgång på 4 procent till 47 kronor ligger Linjemontages aktie strax över kursen i noteringserbjudandet som var 46 kronor.

Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt