MÅNDAG DEN 2 FEBRUARI

=====================

- Kina: Ratingdog industri-PMI januarikl 2.45

Utfallet i december överraskade på uppsidan då index steg till 50,1 från november månads fyramånaderslägsta på 49,9, klart över marknadens förväntningar på 49,8.

- Tyskland: detaljhandel decemberkl 8.00

Detaljhandelsförsäljningen i Tyskland minskade med 0,6 procent i november jämfört med föregående månad, klart sämre än marknadens förväntningar om en uppgång på 0,2 procent och en tydlig omsvängning från den uppreviderade ökningen på 0,3 procent månaden innan.

Det var den första månadsnedgången sedan augusti och drevs i stor utsträckning av ett fall på 1,9 procent i livsmedelsförsäljningen.

- Silf/Swedbank: industri-PMI januarikl 08.30

Steg till 55,3 i december, från 54,7 föregående månad. Det är sjätte månaden i rad över det historiska snittet på 54,3.

- USA: ISM industri-PMI januarikl 16.00

Indexet sjönk för tredje månaden i rad till 47,9 i december, den lägsta nivån sedan juli, från 48,2 i november. Utfallet var något svagare än marknadens prognos på 48,3.

TISDAG DEN 3 FEBRUARI

=====================

- RBA: räntebesked kl 4.30

Styrräntan har legat oförändrad på 3,60 procent sedan augusti 2025, men nu väntas en höjning med 25 punkter till 3,85 procent.

Vid det senaste mötet övervägde Australiens centralbank, enligt protokollet från den 9 december, om en räntehöjning kan komma att behövas under 2026 i ljuset av den senaste uppgången i inflationen. Samtidigt bedömde direktionen att det krävs "lite" mer tid för att med säkerhet kunna avgöra detta.

Direktionen ansåg att inflationsriskerna har ökat efter oväntat höga inflationsutfall. Sedan dess visade KPI-inflationen en uppgång till 3,8 procent i december (över RBA:s målintervall på 2-3 procent), och en uppgång i kärninflationen (trimmed mean) för fjärde kvartalet till 3,4 procent i årstakt.

ONSDAG DEN 4 FEBRUARI

=====================

- Silf/Swedbank: tjänste-PMI januari kl 8.30

Inköpschefsindex för tjänstesektorn sjönk till 56,7 i december från 59,2 månaden innan. Det var den största månatliga nedgången sedan juli, men indexet ligger trots detta för fjärde månaden i rad över sitt historiska genomsnitt.

- Riksbanken: protokoll från penningpolitiska mötet 28/1

Vid mötet lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad på 1,75 procent, linje med förväntningarna, och upprepade även budskapet att räntan väntas vara oförändrad "en tid framöver".

SEB ser protokollet som intressant. Även om beslutet var enhälligt kan direktionsledamöterna mycket väl ha haft olika åsikter om riskbilden för inflations- och konjunkturutsikterna.

"Per Jansson öppnade redan i decemberprotokollet för ytterligare en räntesänkning om inflationstrycket blev för lågt och kan signalera en ytterligare benägenhet för en sänkning, kanske redan i mars, med tanke den överraskande låga inflationen i december och risken för fortsatt låg inflation i början av 2026", skriver SEB.

- EMU: KPI (prel)januari kl 11.00

Inflationstakten i euroområdet sjönk till 1,9 procent i december från 2,1 procent i november. Det var första gången sedan maj som inflationen föll under ECB:s mål på 2 procent, vilket har stärkt förväntningarna om att räntorna kommer att förbli oförändrade under en längre period.

I en kommentar skriver Commerzbank att inflationstakten i euroområdet väntas sjunka vidare till 1,8 procent i januari, främst till följd av utvecklingen i energipriserna.

- USA: ADP privat sysselsättning januari kl 14.15

Sysselsättningen i den privata sektorn i USA ökade med 41.000 jobb i december, efter en nedgång på 29.000 jobb i november, och var något lägre än prognoserna som pekade på en ökning på 47.000 jobb.

TORSDAG DEN 5 FEBRUARI

======================

- Tyskland: industriorder decemberkl 8.00

Industriorderingången steg med 5,6 procent i november jämfört med föregående månad, klart bättre än väntade -1,0 procent och ett kraftigt lyft från ökningen på 1,6 procent månaden innan.

Det var den tredje månadsuppgången i rad och den starkaste takten sedan december 2024.

Uppgången drevs av "stororder" inom tillverkningen av metallprodukter samt transport, exklusive dessa var uppgången mer beskedliga 0,7 procent.

Inför december räknar Commerzbank med en uppgång på 1,0 procent.

- BOE: räntebesked kl 13.00

Bank of England sänkte styrräntan med 25 punkter till 3,75 procent, den lägsta nivån sedan 2022, vid det senaste mötet. Det var den första räntesänkningen sedan augusti.

Fem ledamöter röstade för sänkningen medan fyra ville lämna räntan oförändrad. Det var en mindre duvaktig splittring än väntat som fick marknaden att dra ned förväntningarna på ytterligare räntesänkningar från BOE.

Den penningpolitiska kommittén (MPC) uppgav att framtida lättnader i penningpolitiken kommer att styras av utvecklingen i inflationsutsikterna och noterade samtidigt att graden av penningpolitisk åtstramning har minskat.

Inflationen i Storbritannien sjönk till 3,2 procent i november, den lägsta nivån på åtta månader och under BOE:s prognos på 3,4 procent.

Marknadens förväntningar är att BOE lämnar styrräntan oförändrad vid detta möte.

- ECB: räntebesked kl 14.15

Europeiska centralbanken lämnade depositräntan oförändrad på 2,0 procent vid mötet i december, i linje med marknadens förväntningar. ECB-ledamöter noterade att centralbanken har utrymme att ha tålamod, men betonade att detta inte ska tolkas som ovilja att agera eller som ett asymmetriskt förhållningssätt.

Enligt protokollet från mötet i december bedömde ECB att den nuvarande penningpolitiska hållningen är ändamålsenlig, men inte statisk.

Nu väntas ECB återigen lämna depositräntan oförändrad på 2,0 procent. Den senaste tidens förstärkning av euron har väckt frågor om valutautvecklingen kan bli en faktor för ECB, men bedömare menar att detta i sig inte är tillräckligt för att motivera en räntesänkning.

FREDAG DEN 6 FEBRUARI

=====================

Tyskland: handelsbalans decemberkl 8.00

Tysklands handelsöverskott minskade till 13,1 miljarder euro i november. Det var det minsta överskottet sedan december 2022, i takt med att exporten föll med 2,5 procent till den lägsta nivån på 13 månader, 128,1 miljarder euro.

Den svaga efterfrågan från EU tyngde leveranserna, samtidigt som exporten till USA, Tysklands största exportmarknad, minskade med 4,2 procent till följd av de fortsatt kännbara effekterna av tullar, enligt Destatis.

- SCB: KPI (prel) januari kl 8.00

I december sjönk KPIF-inflationen till 2,1 procent från 2,3 procent föregående månad. Den underliggande inflationen, KPIF-inflationen exklusive energi (KPIFXE), sjönk samtidigt till 2,3 procent från 2,4 procent. Båda utfallen var lägre än väntat.

KPIF-inflationen väntas nu ligga kvar på 2,1 procent i januari medan KPIFXE-inflationen spås ha sjunkit ytterligare till 1,9 procent, enligt Infronts enkät bland ekonomer.

Riksbankens prognos, från i december, pekade mot en KPIF-inflation på 1,6 procent och en KPIFXE-inflation på 2,0 procent för januari.

- USA: sysselsättning januari kl 14.30

Den amerikanska ekonomin skapade 50.000 nya jobb i december, vilket var lägre än ökningen på 56.000 i november och under prognoserna på 60.000. Samtidigt sjönk arbetslösheten till 4,4 procent från 4,5 procent månaden innan.

Nu väntas en jobbökning med 70.000, medan arbetslöshetsnivån väntas ligga kvar på 4,4 procent.

Commerzbank bedömer att januarirapporten inte kommer att visa någon större avvikelse jämfört med decemberutfallet, vare sig vad gäller sysselsättningsökningen eller arbetslösheten.

"Som en ljuspunkt kan noteras att antalet nya ansökningar om arbetslöshetsersättning har minskat något under de senaste veckorna", skriver banken.

För januari räknar Commerzbank med en sysselsättningsökning på 80.000 jobb och en arbetslöshet på 4,4 procent.

USA: Michiganindex (prel) februari kl 16.00

University of Michigans index över det amerikanska konsumentförtroendet steg till 56,4 i januari från 52,9 i december. Samtidigt sjönk de ettåriga inflationsförväntningarna till 4,0 procent, från 4,2 procent månaden innan.

David Furuholm +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt