MÅNDAG DEN 7 SEPTEMBER

======================

- SCB: KPI (prel) augusti kl 8.00

Inflationen väntas ha ökat i augusti. KPIF-inflationen väntas ha stigit till 0,9 procent medan kärninflationen, KPIF exklusive energi, väntas ha ökat till 0,7 procent, enligt Infronts enkät bland ekonomer inför det preliminära KPIF-utfallet.

Riksbanken räknade i sin juniprognos med att KPIF-inflationen skulle uppgå till 0,6 procent i augusti och KPIFXE-inflationen till 0,5 procent.

- Tyskland: industriproduktion juli kl 8.00

Industriproduktionen har visat positiva utfall de senaste tre månaderna, varav de senaste två överträffande förväntningarna. I juni ökade produktionen med 0,2 procent jämfört med månaden före, väntat var +0,1 procent. Även det mindre volatila tremånaderssnittet ökade, med 0,7 procent.

I juli väntas industriproduktionen visa ännu en ökning, med 0,3 procent.

Commerzbank tror dock på en nedgång med 0,5 procent.

På fredagen kom den tyska orderingången för juli in på +2,5 procent, mot väntade +0,3 procent. Uppgången berodde dock helt och hållet på att orderingången på "Annan transportutrustning" (som flyg, fartyg, tåg och militär utrustning) ökade med hela 126,4 procent. Exklusive "stororder" sjönk orderingången med 1,4 procent.

TISDAG DEN 8 SEPTEMBER

======================

- Kina: handelsbalans augusti kl 5.00

Kinas export har överträffat förväntningarna de senaste månaderna, i juli ökade den 23,9 procent jämfört med ett år tidigare mätt i dollar, väntat var +22,2 procent. Stark efterfrågan på AI-relaterade tekniska produkter och att tillverkningsföretag skyndade sig att skeppa varor till USA inför potentiella nya tullar bidrog.

Den högre än väntade exporten fick Kinas handelsöverskott att öka till 112,5 miljarder dollar i juli, från 97,7 miljarder dollar i juni.

ONSDAG DEN 9 SEPTEMBER

======================

- Kina: KPI, PPI augusti kl 3.30

Inflationstakten i Kina halverades i juli jämfört med i juni, till +0,5 procent, och var också lägre än analytiker räknat med. Juliutfallet var det lägsta sedan i januari och förklarades av att matpriserna fortsatte ned och icke-matinflationen dämpades ytterligare.

Livsmedelskostnaderna sjönk för fjärde månaden i rad (-1,5 procent), tyngda av ännu en nedgång i priset på fläsk då tillgången var riklig, men efterfrågan svag.

Commerzbank räknar med att KPI-inflationen stiger till 0,9 procent i augusti.

Kinas producentpriser steg samtidigt 3,5 procent i juli, vilket dock var en nedgång från 4,1 procent i juni. PPI-inflationen i juli var den lägsta sedan i april, vilket förklarades med svag inhemsk efterfrågan och avtagande energipristryck.

TORSDAG DEN 10 SEPTEMBER

========================

- Norge: KPI augusti kl 8.00

I juli ökade den norska KPI-inflationen med 3,0 procent, över väntade 2,8 procent enligt TDN Direkts enkät, medan kärninflationen, KPI-JAE, steg 2,7 procent, snäppet under väntade 2,8 procent. Norges Banks prognos för kärninflationen låg tydligt högre, på 3,3 procent.

Handelsbanken räknar med att kärninflationen stiger till 3,1 procent i augusti, vilket fortsatt är under Norges Banks prognos.

"Det finns dock få skäl att tro att Norges Bank nu anser att det underliggande inflationsproblemet är betydligt närmare en lösning", skriver Handelsbankens Marius Gonsholt Hov i ett kundbrev, och tillägger att ökningen främst beror på att förra årets sänkning av förskoleavgifterna försvann ur 12-månadersjämförelsen.

Norges Bank har dessutom nyligen påpekat att andra mått på underliggande inflation i snitt legat över 3 procent de senaste månaderna.

- SCB: BNP juli kl 8.00

Nationalräkenskaperna visade att BNP steg 1,6 procent under andra kvartalet och 3,3 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. Väntat enligt Infronts enkät var +1,2 procent jämfört med föregående kvartal, och +2,4 procent i årstakt.

I juni sjönk dock BNP 0,2 procent från månaden före, den första nedgången på fyra månader. På årsbasis steg BNP 2,4 procent i juni.

"Den svenska ekonomin krympte något i juni efter tre månader av kontinuerlig tillväxt. De starkare siffrorna under de föregående månaderna ledde till att den ekonomiska aktiviteten för både juni och andra kvartalet som helhet var märkbart högre än nivåerna under motsvarande perioder föregående år", sade Mattias Kain Wyatt, ekonom på SCB.

- ECB: räntebesked kl 14.15

ECB väntas höja depositräntan med 25 punkter till 2,50 procent vid detta möte, vilket har bekräftats relativt öppet av flera ECB-företrädare och också har fått stöd av budskapet i protokollet från det senaste mötet i juli.

Flera bedömare skrev efter augusti månads inflationssiffror att en septemberhöjning i stort sett var "klappad och klar".

HIKP-inflationen steg till 3,3 procent från 2,9 procent i juli, långt över ECB:s 2-procentsmål. Kärninflationen sjönk samtidigt till 2,4 procent, från 2,5 procent, och under väntade 2,5 procent.

Enligt Commerzbank väntas dock kärninflationen stiga avsevärt det kommande året när många företag, framför allt inom tillverknings- och livsmedelsindustrin, för vidare de högre energipriserna. Dessutom kommer de höga naturgaspriserna sannolikt driva upp kostnaderna inom dessa sektorer under de kommande kvartalen, enligt banken.

Enligt Nordea kommer det huvudsakliga fokuset vid mötet att ligga på ECB:s kommunikation, men banken tror att ECB kommer att avstå från att ge några tydligare signaler om framtida åtgärder.

Om spänningarna i Mellanöstern fortsätter att eskalera inför mötet, och speciellt om gaspriserna ligger kvar på en uppåtgående trend, kommer budskapet "sannolikt fortfarande att ha en hökaktig prägel".

"Med det sagt prisar finansmarknaderna redan in ytterligare ungefär två räntehöjningar till nästa sommar (utöver den höjning som redan är inprisad i september), medan ytterligare en höjning på 25 punkter vid decembermötet är runt 90 procent inprisad, så uppsidan på kort sikt ser ganska begränsad ut", skriver Nordea i ett kundbrev.

Banken håller fast vid sin prognos att ECB höjer med 25 punkter i september, december och mars 2027, vilket skulle föra upp depositräntan till 3,00 procent.

Commerzbank tror dock inte att ECB höjer räntan ytterligare efter septembermötet givet inflationsutsikterna och andra skäl, även om de inte utesluter det.

- USA: PPI augusti kl 14.30

Producentpriserna i USA var oförändrade i juli jämfört med månaden före, efter en nedgång med 0,1 procent i juni, och under väntade +0,2 procent. Kärn-PPI ökade med 0,2 procent.

Uppgångar i indexen för tjänster och bygg motverkades av en nedgång för varor.

Inför augustiutfallet väntas såväl PPI som kärn-PPI ha ökat med 0,3 procent jämfört med i juli.

FREDAG DEN 11 SEPTEMBER

========================

- USA: KPI augusti kl 14.30

I juli steg konsumentpriserna 0,1 procent från föregående månad, efter en nedgång med 0,4 procent i juni – den första månatliga nedgången sedan i maj 2020. Inflationstakten var 3,4 procent.

För kärn-KPI var motsvarande utfall +0,2 procent respektive +3,5 procent.

För augusti ligger prognoserna på +0,4 procent för KPI och +0,2 procent för kärn-KPI.

Commerzbank noterar att konsumentpriserna sannolikt steg betydligt i augusti, även om det främst berodde på att bensinpriserna stigit med ytterligare 4 procent efter den förnyade eskaleringen i Persiska viken.

"Federal Reserve kan därför komma att fokusera mer på kärninflationen – som exkluderar volatila energi- och livsmedelspriser – när den fattar sitt räntebeslut. Här förväntar vi oss en måttlig ökning på 0,2 procent", skriver Commerzbank i ett kundbrev.

Fed-guvernören Christopher Waller sade i veckan att med KPI och PPI tillhanda så kommer de att ha en ganska bra uppfattning om var PCE-inflationen kan landa. Ett bra inflationsutfall för augusti, där inte disinflationstrenden tydligt avbryts, gör att de skulle kunna avvakta med att höja räntan.

Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt