(tillägg: stycken 15 och 16)

Efter tisdagens sänkta prognos har flera analytiker sänkt sina riktkurser rejält för Novo Nordisk.

Det framgår av uppdateringar som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av.

I en analys med rubriken ”Annus horribilis fortsätter med stor vinstvarning” konstaterar Danske Bank att Novo Nordisk prognossänkning för 2025 var större än befarat baserat på utvecklingen för amerikanska receptförskrivningar.

”Vi var oroliga kring momentum under det andra kvartalet men blev uppmuntrade av den positiva delta som sågs för receptförskrivningarna i senaste veckors data. Få investerare är villiga att köpa in i ett aktiecase med negativ resultattrend men vi ser visst skydd på nedsidan härifrån”, skriver banken.

Risken för för nolltillväxt under andra halvåret bedömer Danske Bank som liten och att Novo är överdrivet försiktiga i turbulenta tider.

”Vi spår en tillväxt på 4 procent för andra halvåret och 11 procent för 2026 när nya lanseringar bidrar”, skriver banken, som upprepar sin köprekommendation men sänker riktkursen till 550 danska kronor från 790 danska kronor.

SEB har sänkt riktkursen till 625 danska kronor från 810 danska kronor men upprepar köp. Vinstvarningen tyder enligt banken på en betydande inbromsning av tillväxten under andra halvåret medan effekten från så kallade compounders av läkemedlet får mycket skuld är pekar SEB på orosmoment i form av att den globala efterfrågan på obesitasläkemedel inte är lika hög som väntat samt att Novo Nordisk kommersiella exekvering ser ut att vara betydligt efter Eli Lillys, trots att Novo var först och har ett starkt varumärke.

”Även om vi haft fel, anser vi inte att det är rätt att överge skeppet nu”, skriver SEB.

Kepler Chevreux, som ännu inte har ändrat vare sig rekommendation eller riktkurs, konstaterar att det hade spekulerats brett om någon form av prognossänkning men att gårdagens besked chockade marknaden.

”Detta sammanföll dessutom med offentliggörandet av en ny vd. Det lämnar oss med två centrala frågor: För det första, handlar detta till stor del om att ’städa up’" eller sänka utsikterna för 2025 inför vd-bytet? Vi tror definitivt att svaret är ja. För det andra, i vilken utsträckning drevs nedrevideringen av faktiskt nya datapunkter för marknaden – eller handlar det snarare om att Novo har ändrat vilket scenario som nu betraktas som basscenario?”, skriver analyshuset.

Vidare konstateras att marknaden redan har tagit del av volymdata från USA för Wegovy och Ozempic, som utgör den huvudsakliga logiken bakom prognossänkningen.

”En förändrad antagandegrund för Novos basscenario vad gäller så kallade compounders – som nu inte väntas ge något bidrag under andra halvåret 2025 – utgör en stor del av sänkningen, men vi bedömer detta som tillfälligt. Vi anser att Novo trycker på en stor reset-knapp i syfte att göra prognosen "omöjlig att missa". Antagandet om en sänkning av prognosen med 6–7 procent från mitten av tidigare intervall till mitten av det nya överdriver troligen den verkliga förändringen jämfört med marknadens redan nervösa förväntningar”, skriver Kepler Cheuvreux.

Vidare konstateras att valet av en internt rekryterad kandidat som ny vd i Mike Doustdar sannolikt inte var marknadens förstahandsval.

”Man hoppades snarare på en ’ny extern röst’. Samtidigt kan fördelen med någon som har djupgående kunskap om verksamheten, personalen och erfarenhet från dynamiska och varierade marknader utanför USA mycket väl visa sig värdefull – vilket också verkar vara styrelsens synsätt. Investerarförtroendet är förståeligt nog kraftigt skadat – och vi menar att det till stor del drivs mer av de kraftiga negativa reaktionerna på negativa nyheter och prognossänkningar, än av nyheterna i sig”, skriver Kepler Cheuvreux.

Barclays har sänkt sin rekommendation till jämvikt från övervikt och kapat riktkursen till 375 danska kronor, från 700.

"Vi tror fortsatt att fetmamarknaden kommer vara den största terapeutiska marknaden genom historien. Många av de problem som lyftes i går i Novo Nordisks prognossänkning förefaller dock vara bolagsspecifika och vi ser efter gårdagens konferens ingen uppenbar bild kring hur eller nära många av dessa frågor kommer att lösas", skriver banken.

Börsredaktionen Nyhetsbyrån Direkt

+46 8 5191 7911

borsdesken.direkt@direkt.se