Fonden Odin USA C SEK minskade 5,40 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 4,50 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 14,68 procent och är därmed bättre än index som har minskat 17,18 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Robin Øvrebø och Harald Nissen.

Inledningsvis skriver förvaltarna att april präglades av mycket volatilitet, där den amerikanska aktiemarknaden föll kraftigt efter att Trump aviserat omfattande tullar i samband med "Liberation Day" den 2 april. På fyra handelsdagar föll S&P 500 12 procent. Några dagar senare pausades tullarna, vilket gjorde att börsen steg 9,5 procent under en handelsdag.

Trots turbulensen stängde Nasdaq månaden med en uppgång på 0,85 procent och S&P 500 med en nedgång på 0,76 procent.

"Hittills i år är S&P 500 ned omkring 5,3 procent i dollar. I ljuset av den här turbulensen kan man argumentera för att det ofta är bäst att ignorera dagliga svängningar – för både nattsömnens och avkastningens skull", skriver förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att svängningarna speglar en värld i omvandling, där liberaliseringen, frihandeln och globaliseringen som präglade 1990- och 2000-talet inte längre är självklar. Istället verkar bolag, branscher och kapitalflöden, såväl som geopolitik vara cykliskt.

"Trumps handelspolitik kan ses som ett isolerat fenomen, men kanske bättre förstås som en del av ett större skifte – ett slags 'Return to History' – med ökad geopolitisk rivalitet, mer protektionism och ökad statlig inblandning i ekonomin. Detta kan innebära ett större fokus på nationella intressen och kontroll över kritiska värdekedjor, inklusive ökat statligt stöd till strategiska sektorer som försvar och industri. Hur djupgående och bestående dessa förändringar blir återstår att se."

Samtidigt har Rysslands invasion av Ukraina förändrat den europeiska säkerhetsordningen och USA oroar sig över Kina som en geopolitisk rival.

"USA ifrågasätter nu det internationella valutasystemets struktur, som man menar missgynnar amerikanska intressen. Samtidigt brottas landet med ett kroniskt handelsunderskott, ett växande tryck på arbetarklassen och medelklassen – och en statsskuld som uppgår till 120 procent av BNP."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att de grundläggande investeringsprinciperna fortfarande gäller, med fokus på att bygga en väldiversifierad portfölj innehållande bolag från olika branscher, olika värdedrivare och med en bra anpassningsförmåga.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet samt Otis Worldwide, med vikter om 7,23, 4,70 respektive 3,78 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.