(sändes första gången 29/5)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) KPIF-inflationen väntas ha stigit till 1,2 procent i maj, enligt Infronts enkät bland ekonomer. Samtidigt väntas kärninflationen, KPIF exklusive energi, ha stigit till 0,2 procent.

I april sjönk KPIF-inflationen till 0,8 procent från 1,6 procent månaden före, medan KPIFXE-inflationen föll till 0,0 procent från 1,1 procent. Båda utfallen blev lägre än Riksbankens inflationsprognoser från mars.

Riksbanken räknade i sin marsprognos med att KPIF-inflationen skulle uppgå till 1,6 procent i maj och att KPIFXE-inflationen skulle stiga till 0,9 procent.

Bland storbankerna ligger prognoserna fortsatt under Riksbankens bedömning. SEB väntar sig att KPIF-inflationen stiger till 1,2 procent från 0,8 procent i april, medan KPIFXE-inflationen bedöms öka till 0,2 procent från 0,0 procent.

Nordea och Swedbank prognostiserar en KPIF-inflation på 1,3 procent och en KPIFXE-inflation på 0,3 procent.

Bankerna pekar samstämmigt på att högre tjänstepriser bidrar till ett något starkare inflationsutfall i maj efter det svaga utfallet månaden före. Framför allt väntas priserna på paketresor och utrikesflyg ha återhämtat sig.

"Paketresor i april var betydligt lägre än vår prognos och priserna sjönk i stället för att stiga i linje med det normala säsongsmönstret", skriver SEB, som bedömer att en normalisering av priserna är sannolik även om tidpunkten är osäker.

Nordea gör en liknande bedömning.

"Tjänsteinflationen steg i maj, delvis eftersom priserna på utrikesresor återhämtade sig efter den låga noteringen i april", skriver chefekonomen Torbjörn Isaksson, som även räknar med högre priser på bland annat hotell och hyrbilar.

Swedbank lyfter samtidigt fram de stigande kostnaderna för flygbränsle.

"I maj väntas både flygpriser och paketresor stiga något snabbare än det normala säsongsmönstret, medan effekten sannolikt blir ännu tydligare under sommarmånaderna", skriver banken.

Trots uppgången i vissa tjänstepriser beskriver bankerna det underliggande inflationstrycket som fortsatt svagt. SEB noterar att inflationen överraskat på nedsidan under flera månader.

"De negativa överraskningarna har varit brett baserade, där både livsmedels- och tjänstepriser utvecklats svagare än väntat", skriver banken.

Swedbank pekar samtidigt på att kronförstärkningen sedan förra året fortsatt håller tillbaka prisökningarna.

"Svensk inflation utgår från en stark position. Fjolårets förstärkning av kronan bidrar till att hålla tillbaka inflationstrycket", skriver banken.

Nordea ser dessutom risker för att inflationen återigen kan bli lägre än väntat.

"Riskerna är på nedsidan. Priserna på utrikesresor kan ha stigit mindre än väntat. Även andra tjänstepriser var låga för ett år sedan, vilket också kan vara fallet i år", skriver Torbjörn Isaksson.

Utvecklingen för energipriserna ger samtidigt motstridiga signaler. Elpriserna steg under maj medan drivmedelspriserna pressades ned av regeringens skattesänkningar. Swedbank noterar att drivmedelspriserna sjönk trots att oljepriset steg under månaden, medan SEB räknar med att kombinationen av lägre skatter och fallande oljepriser leder till betydligt lägre bränslepriser under sommaren.

"Kombinationen av lägre skatter och den senaste tidens nedgång i oljepriserna innebär att drivmedelspriserna väntas falla med 22 procent under de kommande tre månaderna", skriver SEB.

Bankerna är också överens om att regeringens tillfälliga skattesänkningar och stödåtgärder kommer att hålla nere inflationen under andra halvåret. Sänkta drivmedelsskatter, lägre kollektivtrafikpriser och andra tillfälliga åtgärder väntas ge ett betydande negativt bidrag till KPIF-inflationen.

"Regeringen gör Riksbankens jobb i år", skriver Torbjörn Isaksson.

Enligt Nordea kan KPIF-inflationen ligga mellan 0,0 och 0,5 procent under stora delar av andra halvåret. Swedbank bedömer samtidigt att de finanspolitiska åtgärderna som mest kommer att sänka inflationen med omkring 1,6 procentenheter.

På lite längre sikt ser dock samtliga banker tecken på att det underliggande pristrycket kan öka. Högre råvarupriser, stigande insatskostnader och ökade prisplaner i näringslivet pekar mot ett gradvis högre inflationstryck när effekterna av de tillfälliga skattesänkningarna klingar av.

"De stigande prisplanerna ökar sannolikheten för att den nu mycket låga underliggande inflationstrenden vänder upp under de kommande tre till sex månaderna", skriver SEB.

Trots osäkerheten kring utvecklingen i Mellanöstern och energimarknaderna räknar bankerna sammantaget med att inflationen förblir låg under 2026 och att Riksbanken kan lämna styrräntan oförändrad under resten av året.

SCB publicerar preliminära maj-KPIF torsdagen den 4 juni, klockan 8.00. Den definitiva statistiken publiceras den 11 juni.

Prognos maj (%) Infront Riksbanken april Diff RB

==============================================================

KPIF m/m 0,6 -0,6

KPIF y/y 1,2 1,6 0,8 0,7

KPIFXE, y/y 0,2 0,9 0,0 0,7

==============================================================

Diff RB är hur mycket utfallet förra månaden avvek från Riksbankens då aktuella prognos.

Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt