STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) KPIF-inflationen väntas ha sjunkit till 1,3 i april samtidigt som kärninflationen (KPIFXE) antas sjunka rejält till följd av att momssänkningen på livsmedel får genomslag i konsumentpriserna.

Det visar Infronts enkät bland ekonomer inför det preliminära KPIF-utfallet.

I mars sjönk KPIF-inflationen till 1,6 procent från 1,7 procent föregående månad. Den underliggande inflationen, KPIF-inflationen exklusive energi (KPIFXE), sjönk samtidigt till 1,1 från 1,4 procent. Båda utfallen var klart lägre än väntat.

KPIF-inflationen väntas nu uppgå till 1,3 procent i april medan KPIFXE-inflationen spås ha sjunkit till 0,4 procent.

Riksbankens prognos, från i mars, pekade mot en KPIF-inflation på 1,5 procent och en KPIFXE-inflation på 0,7 procent för april.

SEB spår att KPIF-inflationen sjunker till 1,2 procent och att KPIFXE-inflationen sjunker till 0,4 procent.

SEB konstaterar att inflationen konsekvent blivit lägre än väntat, kärninflationen har underskridit marknadens prognoser fem månader i rad, och i mars låg den 0,3-0,4 procentenheter under Riksbankens egen prognos.

I april väntas livsmedelspriserna ha en dominerande effekt på inflationssiffrorna, den sänkta momsen på livsmedel kan trycka ned kärninflationen med nära 0,8 procentenheter, enligt SEB.

De betonar dock att det hänger på om hela effekten når konsumenterna, prognosen pekar dock på en något lägre effekt om cirka 0,7 procentenheter, vilket motsvarar ett genomslag på drygt 90 procent redan första månaden.

"Utan momssänkningen hade den underliggande inflationen i stället vänt svagt upp", skriver SEB.

SEB-strateger noterar att den senaste tidens prisökningar varit ovanligt dämpade, den säsongsjusterade inflationstakten, över de senaste sex månaderna, har endast legat på 0,2 procent.

"I praktiken har prisnivån varit nästan oförändrad sedan förra sommaren", konstaterar de.

Under första kvartalet var det framför allt tjänstepriser och livsmedel som bidrog till utvecklingen. I mars vars livsmedelsinflationen nere på 0,0 procent i årstakt, redan innan momssänkningen trädde i kraft den 1 april.

SEB betonar att det finns uppåtrisker för inflationen, där konflikten i Mellanöstern redan pressat upp priserna internationellt, särskilt på bränsle.

Även om dyrare flygbränsle på sikt kan påverka priserna på flygbiljetter och paketresor väntas effekten av det på konsumenterna dröja. Resor mäts i statistiken vid köptillfället, men påverkar konsumentprisindex först när resan genomförs. Dessutom är sambandet mellan bränslepriser och resepriser historiskt sett relativt svagt, skriver SEB.

Bränslepriserna väntas stiga med omkring 6 procent i april jämfört med mars, medan elpriserna samtidigt bedöms falla med cirka 3 procent. Sammantaget innebär det att energipriserna ökar svagt, med ungefär 1 procent, men fortfarande ligger cirka 5 procent under nivån i februari.

Trots den ökade osäkerheten i omvärlden bedöms de indirekta effekterna på inflationen, enligt SEB, bli relativt små, särskilt om energipriserna utvecklas enligt terminsmarknadens förväntningar.

Nordeas chefsanalytiker, Torbjörn Isaksson, noterar att inflationen i Sverige fortsätter att vara låg och hamnar i april tydligt under Riksbankens egen prognos.

Enligt Isaksson präglades utvecklingen framför allt av två motverkande krafter: kraftigt stigande bränslepriser och den sänkta momsen på livsmedel. Bränslepriserna ökade med 9 procent under månaden och har stigit med nära 30 procent sedan kriget i Iran bröt ut, skriver han.

Samtidigt fick momssänkningen på livsmedel fullt genomslag i butik, vilket "innebär att livsmedelspriserna sjönk med mer än 5 procent under månaden," skriver Isaksson.

Den sänkta momsen omfattar även hämtmat. Restauranger signalerar lägre priser i KI:s konjunkturbarometer, men effekten på inflationen är ännu osäker.

Efter fem månader av fallande priser på kärnvaror – exklusive energi, livsmedel, kläder och skor – tycks nedgången nu ha bromsat in.

Sammantaget bedömer Nordea att inflationen enligt måttet KPIFEX-inflationen var så låg som 0,3 procent i årstakt i april. Den bredare KPIF-inflationen uppskattas till 1,2 procent.

"Det är fortfarande lågt – betydligt lägre än i många andra länder och även under Riksbankens prognos," skriver Isaksson och tillägger att månadsdata kan vara svängiga.

Den låga inflationen ger enligt Isaksson utrymme för Riksbanken att avvakta med räntebeslut, trots att ECB väntas höja räntan i juni.

"Riksbanken behöver inte höja räntan före ECB – eller lika mycket. Vår prognos är att styrräntan lämnas oförändrad i år, även om en stramare penningpolitik är möjlig," skriver Isaksson.

Handelsbanken tror att den underliggande inflationstakten bottnar snart, men från en redan svag utgångspunkt.

Den sänkta momsen på livsmedel väntas få i stort sett fullt genomslag på konsumentpriserna.

Det innebär en total effekt på -0,7 procentenheter, eller något mindre under april, eftersom vissa återförsäljare förekom momssänkningen och sänkte sina priser redan i slutet av mars inför påskhelgen – eller till och med tidigare.

SCB publicerar preliminära april-KPIF onsdagen den 6 maj, klockan 8.00. Den definitiva statistiken publiceras den 13 maj.

Prognos april (%) Infront Riksbanken mars Diff RB

==============================================================

KPIF m/m -0,1 -0,6

KPIF y/y 1,3 1,5 1,6 0,4

KPIFXE, y/y 0,4 0,7 1,1 0,4

==============================================================

Diff RB är hur mycket utfallet förra månaden avvek från Riksbankens då aktuella prognos.

Elvira Haradinaj +46 8 5191 7931

Nyhetsbyrån Direkt