STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna handlas lite högre på fredagen. Även USA-räntorna dras upp några punkter, medan dollarn visar relativt små rörelser.

Europabörserna inleder på plus, medan oljan handlas lite högre. Generellt råder en fortsatt osäkerhet kring hållbarheten i veckans vapenvila mellan USA och Iran.

Jan von Gerich och Tuuli Koivu på Nordea skriver att

denna vecka blev ännu en berg- och dalbana för marknaderna.

Den började med stigande räntor och oljepriser, efter att president Donald Trump hotat att utplåna en hel civilisation, men riktningen ändrades snabbt efter rapporter om en vapenvila. Som ett resultat har Brent fallit under 100 dollar per fat, förväntningarna på centralbanksräntor har pressats ned och EUR/USD har stigit.

"Även om det fortfarande råder stor osäkerhet och många frågetecken kring fredsförhandlingarna, verkar den amerikanska administrationen åtminstone verkligen vilja få ett slut på konflikten", skriver Nordea.

Huruvida Iran är redo för större eftergifter är en annan fråga. Parterna tycks redan vara oense om vad som faktiskt avtalades i vapenvilan, och de faktiska förhandlingarna om en varaktig fred har bara börjat.

Hormuzsundet verkar inte heller vara helt öppet, ett centralt krav från USA. Det vore därför förhastat att dra slutsatsen att konflikten är över.

Även efter ett eventuellt krigsslut är det oklart hur mycket energiproduktionskapacitet som har förstörts. Dessutom verkar Iran fast beslutet att börja ta ut avgifter för trafik genom Hormuzsundet.

"En mer långvarig riskpremie på energipriser kan därför bestå. En sådan premie verkar redan smyga sig in i priserna. Det är talande att medan oljepriserna på kort sikt föll kraftigt efter nyheten om vapenvilan, ligger priserna längre ut på terminskurvan faktiskt något högre än i slutet av förra månaden, då priserna senast toppade", skriver Nordea.

På fredagen kommer inflationsutfall i USA för mars. KPI-inflationen väntas stiga till 3,3 från 2,4 procent, medan kärninflationen väntas stiga till 2,7 från 2,5 procent.

På torsdagen visade utfallet för Feds favoritmått att PCE-inflationen låg kvar på 2,8 procent i februari, medan kärn-PCE-inflationen sjönk till 3,0 från 3,1 procent. Båda utfallen var i linje med vad Fed-chefen Jerome Powell signalerat vid det senaste policymötet.

Under fredagen väntas även Michiganindex, med visst fokus på inflationsförväntningarna. De korta förväntningarna steg igen i mars efter en nedåtgående trend.

Antagandena om Fed-sänkningar i år har tagits bort rejält sedan attackerna mot Iran inleddes i slutet av februari, och är nu nere i under 30 procents sannolikhet att de sänker alls i år.

Svenska räntor handlas 3-4 punkter ned, medan kronan tappat några ören.

Preliminära data visade att Sveriges BNP var oförändrad i februari jämfört med föregående månad, och steg 1,6 procent i årstakt. Motsvarande utfall i januari var -1,0 respektive +0,4 procent.

Hushållens konsumtion steg endast 0,1 procent i februari från föregående månad, och det gjorde även produktionen i näringslivet.

Nordea konstaterade att den hårda datan sammantaget var en besvikelse, och tillväxten var svag redan innan kriget i Iran började. Samtidigt är månadsdata volatila, och mjuka indikatorer som företagsförtroende pekar på starkare tillväxt.

"Vi ser fortfarande viss tillväxt under första kvartalet, om än kanske något svagare än tidigare väntat. Denna svaga period, tillsammans med den oväntat låga inflationen, är ingen miljö där penningpolitiken stramas åt. Vi håller fast vid vår prognos att Riksbanken lämnar räntan oförändrad på 1,75 procent", skriver de.

Riksbanken har sitt nästa möte den 6 maj. Marknaden har lågt ställda förväntningar om en ränteändring då, men prisar in nära två höjningar i år. Flera bedömare tror dock likt Nordea fortsatt att Riksbanken kan ligga stilla året ut.

Den norska KPI-inflationen steg till 3,6 procent i mars från 2,7 procent, i linje med förväntningarna. Kärninflationen låg kvar på 3,0 procent, väntat var en uppgång till 3,1 procent.

Norges Bank spådde en kärninflation på 3,0 procent. Nästa räntemöte hålls den 8 maj. Marknaden ser en sannolikhet på över 60 att de höjer då, och mer än två höjningar är inprisade i år.

Vid mötet i mars skrev Norges Bank att inflationsutsikterna indikerar att det sannolikt kommer att vara lämpligt att höja räntan "vid ett av de kommande räntemötena". Räntebanan indikerade en till två höjningar i år.

Handelsbanken noterar att detaljerna i dagens utfall visar på ett brett baserat och ihållande pristryck.

"Dagens inflationssiffror, isolerat sett, ökar inte sannolikheten för en räntehöjning redan i maj, men risken är redan förhöjd… Framför allt bekräftar siffrorna att räntorna är på väg upp, senast i juni", skriver de.

fredag kl 9.50 (torsdag kl 16.15)

===================================

USD/SEK 9:3037 (9:3035) EUR/USD 1:1688 (1:1682)

EUR/SEK 10:8705 (10:8692) USD/JPY 159:21 (159:05)

Ty obl 2 2,56 (2,57) Ty obl 10 3,02 (3,02)

US obl 2 3,79 (3,80) US obl 10 4,30 (4,31)

Sv obl 2 2,31 (2,34) Sv obl 10 2,84 (2,88)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt