STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) USA-räntorna visar små rörelser inför kvällens Fed-besked, med tvååringen kvar på 3,51 procent. Dollarn har återhämtat sig något från veckans generella försvagning, med dollarindex upp till 96,72.

Guldet handlas högre medan börsterminerna i Europa pekar uppåt, men nedåt i USA, dock med små rörelser även här.

En emission av 20-åriga statsobligationer i USA för 20 miljarder dollar fick ett relativt bra mottagande, med en teckningskvot på 2,74, upp från 2,54 i föregående emission.

Fokus ligger på avslutningen av Federal Reserves möte, med räntebesked och nya prognoser klockan 20 svensk tid.

Fed förväntas generellt sänka styrräntan med 25 punkter till intervallet 4,00-4,25 procent, vilket också är vad marknaden prisat in.

Det huvudsakliga intresset utöver räntebeslutet kommer att ligga på chefen Jerome Powells kommentarer om utsikterna för penningpolitiken.

"Marknaderna utmanar i praktiken Fed att leverera mer på den duvaktiga sidan. Den större frågan är dock om Powell kan tillfredsställa marknader som redan lutar starkt åt ett duvaktigt synsätt, eller om det är upplagt för en kortsiktig omskakning i både dollar- och guldpositioner", sade Dilin Wu på Pepperstone till Reuters.

Investerare kommer att leta efter förändringar räntebanan, "dot plot", och det blir även intressant att se om Stephen Miran reserverar sig och vill sänka 50 punkter och hur många som ansluter sig till det, skrev Tony Sycamore på IG Australia i en kommentar.

"Vi förväntar oss att Powell kommer att låta duvaktig, framhäva de ökade nedåtriskerna för arbetsmarknaden och uttrycka en vilja att fortsätta att sänka räntan ytterligare om dessa risker bestå. Mot den bakgrunden tror vi att en eventuell 'buy-the-rumor, sell-the-fact'-reaktion blir kortlivad, med tanke på möjligheten till ytterligare räntesänkningar på 25 punkter i oktober och december", skrev han enligt Bloomberg News.

Meianen i Feds senaste räntebana i juni pekade på att räntan skulle ha sänkts ytterligare 25 punkter vid årsskiftet, till 3,75-4,00 procent, medan marknaden nästan prisat in ytterligare 50 punkter.

ABN Amro skriver i ett marknadsbrev att Fed under hela året intagit en "vänta-och-se"-hållning och inväntat hårda data om effekterna av tullarna, för att avgöra vilken del av mandatet som kräver mest omedelbar uppmärksamhet.

De senaste månaderna har Fed dock känt ett allt starkare tryck från Trump-administrationen och från marknaderna (som möjligen redan prissätter det politiska trycket) att stödja arbetsmarknaden och inleda lättnader.

"Arbetsmarknaden verkade gradvis svalna, men de två jobbrapporterna sedan det senaste FOMC-mötet har ändrat bilden. Svaga månatliga jobbtillväxtsiffror, samt en kraftig negativ revidering av tidigare månader, visar nu en bild av en nästan stagnerande arbetsmarknad", skriver ABN Amro.

Detta gör en sänkning med 25 punkter nu i praktiken oundviklig.

De tycker dock att försvagningen på arbetsmarknaden främst beror på minskat utbud (minskad immigration), och att den jobbökning som krävs för att hålla arbetslösheten oförändrad har sjunkit betydligt.

Samtidigt ligger inflationen över målet och andrahandseffekter från tullarna är en uppenbar möjlighet om Fed sätter jobbdelen främst i sitt dubbla mandat.

"Även om vi inte tror att en 'rekalibrering' på 25 punkter mot en neutral nivå kommer att påverka utsikterna i någon större utsträckning, anser vi att en framåtblickande Fed snarare borde låta räntorna vara oförändrade", skriver ABN Amro.

Bank of Canada väntas också sänka räntan på onsdagen, med 25 punkter till 2,50 procent, i spåren av svagare arbetsmarknad och ökad inverkan från USA-tullarna.

Även en japansk emission av 20-åriga statsobligationer fick ett bra mottagande, och japanska räntor sjönk lite i långa änden därefter.

Den japanska exporten minskade med 0,1 procent i augusti jämfört med samma månad året före, bättre än väntade -1,9 procent men ändå fjärde månaden i rad med nedgång. Importen sjönk med 5,2 procent, väntat här var -4,2 procent.

På onsdagens agenda står även brittisk augusti-KPI och för svensk del arbetslöshet och inflationsförväntningar.

onsdag 6.00 (tisdag kl 16.15)

================================

USD/SEK 9:2414 (9:2388) EUR/USD 1:1851 (1:1838)

EUR/SEK 10:9529 (10:9366) USD/JPY 146:53 (146:60)

Jp obl 2 0,88 (0,88) Jp obl 10 1,61 (1,60)

Ty obl 2 2,01 (2,02) Ty obl 10 2,70 (2,70)

US obl 2 3,51 (3,52) US obl 10 4,03 (4,04)

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt