Ridge Capital minskade 0,8 procent i mars. Sedan årsskiftet har strategin avkastat 1,2 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Inledningsvis skriver förvaltarna att mars var en månad där globala marknader pressades. Kriget i Iran drev upp energipriserna och utlöste en bred marknadsnedgång, samtidigt som förnyad inflationsoro pressade upp ränteförväntningarna. Långa räntor steg mellan 35 och 50 punkter i USA och Europa.

En tredjedel av obligationerna i det nordiska high yield-indexet avkastade negativt, vilket enligt förvaltarna drevs av omprissättningar snarare än försämrade kreditfundamenta. Kreditspreadarna vidgades 20 punkter till 492 punkter, samtidigt som andelen obligationer som handlas över pari sjönk från 69 till 56 procent, vilket indikerar bredare prisnedgångar.

"Det är värt att komma ihåg att när obligationspriserna sjunker utan en förändring i den underliggande kreditkvaliteten, stiger förfalloräntorna – vilket innebär att den förväntade framtida avkastningen för tålmodiga investerare förbättras", skriver förvaltarna.

Löpande kupongintäkter fungerade som en krockkudde under den volatila månaden och bidrog med 1,3 procent.

Bland specifika innehav gynnades strategin av Multitude Capital, vars kreditbetyg höjdes av Fitch efter en proaktiv refinansiering. Även Foxway bidrog positivt till följd av ett kapitaltillskott på 300 miljoner kronor från Nordic Capital och Norvestor.

På den negativa sidan fanns Priority 1 Issuer Logistics, vars obligationspris föll med 53 procent efter likviditetsproblem orsakade av höga flygbränslepriser, ruttändringar och förlusten av en nyckelkund. Även Trustly påverkade avkastningen negativt.

Framåt ser förvaltarna att antalet investeringsmöjligheter har ökat. Strategin väljer att selektivt addera till innehav där den fundamentala analysen ger stöd.

Gällande den geografiska exponeringen utgjorde Sverige den största marknaden med 38 procent av portföljen, följt av Tyskland och övriga marknader på 20 procent vardera, samt Finland och Storbritannien med 8 procent vardera.

Den största sektorn var fastigheter med 18 procent.

Samuel Alaei
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.

Strategin är reserverad för institutionella investerare, professionella investerare eller andra investerare som skriftligen har bekräftat att de är \"välinformerade investerare\" och har erhållit en värdering från ett kreditinstitut, ett investeringsföretag eller ett förvaltningsbolag som intygar investerarens expertis, erfarenhet och kunskap för att på ett lämpligt sätt värdera en investering i en RAIF-fond.