Fonden SKAGEN Focus A steg 5,96 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 5,31 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,20 procent och är därmed bättre än index som har minskat 8,45 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Jonas Edholm och David Harris.

Inledningsvis skriver förvaltarna att de globala aktiemarknaderna återhämtade sig under månaden, drivet av en minskad oro kring Trumps handelskrig.

"Den amerikanska administrationens beteende fortsätter dock att vara oförutsägbart och oberäkneligt, vilket ökar riskpremien för amerikanska tillgångar och även återspeglas i den svagare dollarn. En domstol fastställde till och med att de flesta av tullarna är olagliga, vilket omedelbart överklagades av den amerikanska administrationen."

I Europa förklaras samtidigt länderna vara mer samordnade. Med Tysklands nya regering, som vill öka landets offentliga utgifter, tror man att europeiska små och medelstora bolag kan hamna i investerares fokus.

Förvaltarna ser för tillfället större värde i Europa än i USA, vilket återspeglas i en portfölj med tyngdpunkt på framför allt mindre europeiska bolag som bedöms vara undervärderade.

Fonden avkastade under månaden bättre än den globala marknaden.

Bäst gick det för Hanwha, främst hänvisat till en stark utveckling inom försvarssegmentet och en minskning av den betydande holdingbolagsrabatten i förhållande till värdet på de noterade tillgångarna. Även Vale Indonesia utvecklades starkt i takt med att den politiska handelsosäkerheten avtog.

I den negativa vågskålen återfanns japanska Akatsuki. Bolaget, som förklaras handla till ett bolagsvärde nära noll, sjönk efter missade förväntningar i en kvartalsrapport.

Gällande portföljaktiviteten valde man under månaden att initiera en ny position i den sydkoreanska banken BNK Financial. Enligt förvaltarna handlas bolaget till en betydande rabatt mot sitt verkliga värde trots att verksamhetens kapitalallokering tydligt förbättrats.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Acerinox, DL E&C och Hyundai med vikter om 3,9, 3,4 respektive 3,1 procent. Industri, material och finans var samtidigt de största sektorerna.

Fonden hade sin största geografiska exponering mot Sydkorea, som utgjorde 22,5 procent av portföljen, följt av USA och Japan som stod för 10,9 respektive 10,2 procent av portföljen.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.