Fonden SKAGEN m2 A steg 1,27 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,22 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,33 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,70 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Michael Gobitschek.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att globala noterade fastighetsbolag utvecklades positivt i maj, där fokuset låg på förbättrade fastighetsfundamenta och vinsttillväxt.

"Ett centralt tema under månaden var den fortsatta konsolideringen inom branschen. Investerarna belönade i allt högre grad skala, plattformsfördelar och disciplinerad kapitalallokering, medan de ihållande värderingsskillnaderna mellan den publika och den privata marknaden fortsatte att locka privat kapital", skriver förvaltarna.

Datacenter fortsatte gå starkt i takt med att AI driver på efterfrågan på hyresavtal och kapitalåtaganden inom hela sektorn. Dessutom gynnades bolag verksamma inom äldreboende, logistik och bostadsfastigheter. Det beskrivs också finnas betydande värderingsskillnader, där börsnoterade fastighetsbolag i Europa och Asien handlas till rabatt jämfört med många amerikanska motsvarigheter.

"De senaste åren har utgjort en av de mest drastiska omställningsperioderna för europeiska, men framför allt nordiska, börsnoterade fastigheter på flera decennier. Sedan bottennoteringarna under pandemin har de implicita fastighetsavkastningarna inom den börsnoterade sektorn stigit med cirka 200 baspunkter på stora delar av marknaden i takt med att räntorna normaliserats."

Förvaltaren tillägger att det har lett till nedgångar i fastighetsvärderingarna, svagare aktieurveckling och fokus på balansräkningsstyrka, skuldneddragning och refinansieringsrisk. Samtidigt har de underliggande operativa kassaflödena förblivit stabila.

Gällande fondens utveckling var den starkare än index, där Americold Realty Trust och Goodman Group bidrog mest positivt medan Public Property Invest tyngde avkastningen mest.

Avslutningsvis bedömer förvaltaren att det kommer ske en gradvis men betydande återhämtning för globala noterade fastighetsbolag under 2026.

"De viktigaste riskerna för denna prognos är ihållande geopolitisk osäkerhet, dämpad ekonomisk tillväxt samt förnyad volatilitet i inflation och räntor."

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav CTP, Catena och Equinix med portföljvikter om 5,3, 5,3 respektive 5,2 procent.

Gällande den geografiska fördelningen hade fonden störst exponering mot USA med 35,5 procent, följt av Sverige och Belgien med 18,8 respektive 6,6 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.