Fonden Storebrand FRN Företagsobligationsfond A minskade 0,36 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,31 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,66 procent och är därmed bättre än index som har ökat 0,61 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Gustaf Linnell och Stefan Wigstrand.

April uppges ha varit en turbulent månad där amerikanska utspel om tullar skapat stora svängningar.

"Tullsatserna verkar ha sats enbart genom att titta på det handelsunderskott som USA har med respektive land, och enbart handel i fysiska varor har tagits i beakt. Världsmarknaderna var inte sena på att svara med fallande aktiemarknad och fallande räntor", skriver förvaltarna.

I och med ökade globala spänningar kom USA att pausa alla tullar i 90 dagar, vilket ledde till en snabb återhämtning och uppgång i marknaden.

För kreditmarknaderna ledde de stora rörelserna på världens börser och den ökade osäkerheten till att kredispreadarna kom isär. Under början av månaden steg spreadarna i snitt 20-25 punkter för kreditmarknaden. Samtidigt prisades även räntesänkningar från centralbankerna in globalt. Men i och med att tullpausen annonserats vände kreditspreadarna ner igen.

"Förväntningarna är dock att den politiska osäkerheten fortsatt är stor och att även bara denna korta ökning i volatilitet kommer att göra att kreditmarknaden håller en något högre riskpremie nu i förhållande till innan liberation day."

För fonden har fokus under månaden varit att utnyttja en aktiv sekundärmarknad där omsättningen var relativt stor.

Förvaltarna skriver att svenska fastighetsbolag inte direkt påverkas av tullar, utan endast indirekt genom lägre ekonomisk aktivitet. Därför valde man att under månaden investera i en 5-årig emission i Balder.

"Under månaden har även längre bankskuld adderats i både senior och subordinerad form. Fonden har samtidigt sålt bostadsobligationer som var förhållandevis opåverkade under månaden."

Vid månadsskiftet uppgick räntedurationen till 0,16 år och kreditdurationen till 2,93 år. Fondens yield låg på 3,66 procent och snittratingen på BBB+.

De största emittenterna i fonden vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Bank, Swedbank och Nykredit Realkredit.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.