Sydbank upprepar behåll på SAS trots ett ökat intresse för flygresor den senaste tiden. Skälet till detta är att vi trots flygintresset fortfarande befinner oss långt ifrån en normal situation.

"Den försummade våren är redan en verklighet och framöver lurar risken för en ”kall” sommar med få flygningar eftersom skandinaverna kanske redan har bokat sommarsemester, och de i övrigt inte har överblick eller vet när de kan och det är säker att resa”, skriver Sydbank i senaste analysen.

Sydbanks prognos är att fritidsresor kan vara tillbaka på en nästan normal nivå i slutet av 2022 eller början av 2023. För affärsresor lär återhämtningen gå betydligt långsammare. Även under 2024 och 2025 spås antalet affärsresor vara 20 procent under nivån som gällde innan covid-19. Detta slår mot SAS som är starka på området. Och om flygbolaget vill växla över till fritidsresor för att täppa till gapet möter man numera en stark konkurrens från räddade Norwegian, expanderande Ryanair, Wizz Air och nystartade aktörerna Flyr och Norse.

Sydbank har i tidigare analyser påpekat hur investerare inte tittar på intäktssidan och den finansiella situationen hos SAS utan handlar utefter euforin om en återöppning. Man bedömer fortfarande att ett pris på SAS-aktien över 0,85 danska kronor är dyrt.