Fonden Tellus Midas steg 0,1 procent i november. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 22,5 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Inledningsvis skriver förvaltarna att börsutvecklingen i världen och i Sverige var lugn i november. Gällande året som helhet beskrivs det ha varit oförutsägbart, men samtidigt har modet bland investerare inte sviktad, enligt förvaltarna.

"Man har sett möjligheterna i AI-revolutionen samtidigt som räntorna successivt sjunkit och hoppet om en konjunkturåterhämtning fått ytterligare bränsle från stora kommande finanspolitiska stimulanser både i Sverige och i omvärlden. Mycket tyder på att konjunkturen tar fart i Sverige under nästa år vilket innebär högre bolagsvinster och stigande aktiekurser", skriver förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att även om det råder en del osäkerhet kring den amerikanska utvecklingen, så kan avregleringar i landets banksektor vara gynnsam och särskilt om trenden sprider sig till Europa.

"Sektorn är fortfarande lågt värderad och medan vi ser en konsolidering som kan lyfta bankerna i Europa så tror vi att avregleringar i USA kommer vara positiva för de amerikanska där lägre räntor och bättre snurr på de ekonomiska hjulen även kan öka antalet företagsaffärer vilket gynnar investmentbankerna."

Utöver banksektorn, bedömer förvaltarna att det finns stor potential även i sina övriga tre teman: försvar, teknik och läkemedel.

Under månaden var portföljaktiviteten i fonden hög, där antalet innehav har minskat i syfte att öka koncentrationen. Fonden har ökat exponeringen mot försvarsbolagen SAAB och Rheinmetall, såväl som banker genom köp av Nordea, SEB, Banco Santander, Unicredit, Morgan Stanley och Deutsche Bank.

Man har också ökat i amerikanska teknikjättar genom köp av Alphabet, Nvidia och Amazon och i läkemedelsbolag som Astra Zeneca och Eli Lilly. Fonden tog också in Lundin Mining och ABB, som inte ingår i fondens huvudsakliga teman.

Istället har fonden avyttrat bankerna Swedbank, HSBC och BNP Paribas, försvarsbolagen Leonardo och BAE, samt teknikbolagen Palo Alto, Palantir och Mercadolibre. Även Industrivärden, Sandvik och Disney har sålts.

Fonden hade störst exponering mot Eli Lilly, Astra Zeneca och Novo Nordisk med portföljvikter om 5,3, 5,2 respektive 4,1 procent.

Vad gäller den geografiska fördelningen stod USA för 35 procent, följt av Sverige på 21 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.