STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Bofa ser ett attraktivt köpläge i lastbils- och anläggningsmaskinstillverkaren Volvo inför en stundande marknadsåterhämtning.

Det framgår av en uppdatering, där banken upprepar sin köprekommendation för Volvoaktien. Riktkursen om 340 kronor innebär en uppsida på över 30 procent jämfört med nuvarande aktiekurs. För Volvos depåbevis höjs samtidigt riktkursen till 36 dollar (35) med hänsyn till de senaste valutaförändringarna, enligt analysen.

"Vi anser att bolagets viktigaste slutmarknader (lastbilar, anläggningsmaskiner) står inför en återhämtning, och vi förväntar oss även att Volvos marknadsledande marginaler fortsätter att expandera", skriver Bofa som har Volvo som ett toppval bland de europeiska lastbilstillverkarna.

Många investerare har fokuserat på risken för nedrevideringar av vinstestimaten inför Volvos andra och tredje kvartal, konstaterar banken.

"Vi anser dock att vinstförväntningarna på kort sikt nu har justerats ned tillräckligt. Vi bedömer dessutom att potentialen för höjda multiplar kommer att väga tyngre än eventuella ytterligare (mindre) nedrevideringar. Vi ser därför nuvarande aktiekurs som ett särskilt attraktivt ingångsläge", heter det i analysen.

För det andra kvartalet förväntar sig Bofa svaga lastbilsleveranser i Nordamerika och marginalpress från tullkostnader (särskilt inom anläggningsmaskiner) samt en förstärkt svensk krona. Dessa faktorer bedöms dock till viss del kompenseras av lägre kostnader för modellbyten, högre kapitalisering av FoU, en förbättrad produktmix inom anläggningsmaskiner samt eventuellt lägre förluster från joint ventures jämfört med föregående år, skriver banken.

Vidare påpekar Bofa att Volvos värderingsmultipel tenderar att korrelera med orderutvecklingen, vilket innebär att en förbättrad orderingång kan kompensera för svagare resultat.

"Vi förutspår en book-to-bill på cirka 1,0x i Q2 för både lastbilar och anläggningsmaskiner, jämfört med konsensus på cirka 0,9–0,95x, då vi förväntar oss starka europeiska order som kompenserar för svagare efterfrågan i Nordamerika. Tillsammans med ett Q2-resultat i linje med förväntningarna, tror vi att detta kan ge stöd åt aktien", skriver banken.

Volvos rapport för det andra kvartalet väntas den 17 juli.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt