Fonden Vontobel Fund - mtx Sustainable Emerging Markets Leaders minskade 3,8 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 10,2 procent och är därmed sämre än index som har minskat 9,0 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Raphael Lüscher och Thomas Schaffner.

Inledningsvis skriver förvaltarna att aktier på tillväxtmarknader sjönk nästan 10 procent vid inledningen av månaden för att sedan återhämta sig under andra delen av april.

Börsutvecklingen drevs av Trumps annonserade "reciproka" tullsatser mot andra länder. De initiala tullarna sattes sedan på paus mot alla länder utom Kina, som hade svarat på de initiala tarifferna genom att införa mottullar. Pausen var tänkt att ge tillräckligt med tid för att förhandla fram nya handelsavtal med USA. Under vad som blev en turbulent månad förlorade dollarn ytterligare kraft, något som förklaras ha gynnat aktier på tillväxtmarknader.

Fonden utvecklades under månaden sämre än sitt jämförelseindex, främst förklarat av negativa allokeringseffekter men även av negativt aktieurval.

Mest negativt påverkades avkastningen av övervikten i sällanköpsvaror. Här nämner man Meituan, Alibaba och Yum China. Dessa underpresterade i linje med övriga kinesiska marknaden som följd av osäkerheter kring tullar mellan USA och Kina. Positivt inom sektorn var istället utvecklingen i MercadoLibre.

Samtidigt gynnades man av en återhämtning inom IT, där TSMC och Wiwynn var bland de främsta bidragsgivarna. Positivt var även urvalet inom allmännytta. Här tar förvaltarna upp Sabesp, som förklaras ha gynnats av en starkare utveckling i Brasilien.

Avslutningsvis konstaterar förvaltarna att tillväxtmarknaderna presterade bättre än utvecklade marknader under första kvartalet. Framåt förväntar man sig att det osäkra omvärldsläget och volatiliteten kommer att kvarstå. Med goda tillväxtutsikter för bolagen på tillväxtmarknader tros dessa kunna fortsätta prestera bättre än bolag på utvecklade marknader.

Gällande portföljaktiviteten valde man under månaden att ta in Bandhan Bank och Hong Kong Exchanges. Tvärtom såldes innehavet i Haier Smart Home.

De största innehaven i fondens portfölj var TSMC, Tencent och Samsung Electronics med vikter om 8,3, 5,5 respektive 4,3 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.