STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Pareto Securities ser väsentlig risk från konkurrens mot Xbrane Biopharmas biosimilarprodukt Ximluci i Europa och USA. Därtill nämner Pareto risk för en refinansiering. Sammantaget kan detta leda till sämre utsikter för bolaget än vad analyshuset har antagit i sin värderingsmodell.

Det framgår av en analys där rekommendationen sänks till behåll från köp med en sänkt riktkurs till 8 kronor från tidigare 14 kronor.

Pareto har sänkt sina antaganden för Ximluci och tillskriver nu Ximluci ett värde på 6 kronor per aktie i Europa och 2 kronor per aktie i USA. Enligt analyshuset har Xbrane inte lyckats övertyga marknaden om vägen framåt och skriver att deras egen värdering är optimistisk.

Enligt Pareto skulle en ansökan om marknadsgodkännande för biosimilarkandidaten Xdivane kunna inlämnas i det fjärde kvartalet 2027, men givet bolagets historik tillskriver analyshuset inget värde till detta projekt.

Xbrane har enligt Pareto misslyckats på ett att antal områden - Ximlucis USA-godkännande, att öka Ximlucis produkt- och licensintäkter som istället har minskat samt att utvecklingen av en sedan länge försenad förfylld spruta med Ximluci nu har avbrutits. Det senare beskedet står dessutom i strid med uppgifter i rapporten för både det tredje och det fjärde kvartalet 2025.

Xbranes nuvarande verksamhet och kommunikation vittnar enligt Pareto om att osäkerheten för utsikterna för 2026 är extremt höga. Bolaget måste enligt Pareto göra en refinansiering senast under inledningen av 2027.

Magnus Bernet +46 8 5191 7953

Nyhetsbyrån Direkt