STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Analyshuset Pareto konstaterar att cybersäkerhetsbolaget Yubicos senaste kvartal har varit under förväntan, och även om analyshuset inte ser någon trendförändring under det fjärde kvartalet tror Pareto att marknaden har ifrågasatt bolagets tillväxthistoria för tidigt.

Det framgår av en analys där Pareto höjt sin rekommendation för Yubico till köp från behåll.

Riktkursen sänktes samtidigt till 120 från 130 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt uppmärksammat under morgonen.

"Med betydligt enklare jämförelsetal, en återhämtning av stora order och en fortsatt strukturellt växande marknad, förväntar vi oss en kraftig tillväxtaccelerering nästa år, vilket bör återställa förtroendet för aktiehistorien. Därför höjer vi rekommendationen till köp (behåll) men sänker riktkursen till 120 kronor (130), motsvarande 23,2/16,9x EV/ebit 2026/27", heter det i analysen.

Pareto förväntar sig viss motvind från den amerikanska offentliga sektorn som kan påverka fjärde kvartalet i samband med regeringsnedstängningen.

"Dessutom kommer det fjärde kvartalet att ha en tuff jämförelse på marginalen, påverkad av valutajusteringar, och vi förväntar oss därför en mjuk avslutning på året med halverad ebit jämfört med föregående år", heter det.

För nästa år förväntar sig Pareto däremot att försäljningen i konstant valuta accelererar till 22 procent y/y (från 3 procent för helåret 2025) och att ebit-marginalen återhämtar sig till 15 procnet tack vare operationell hävstång.

"Till skillnad från i år kommer nästa år att jämföras med enkla jämförelsetal, med uppsida om fördröjda stora order realiseras samtidigt som bokningstakten normaliseras", skriver analyshuset.

Yubico-aktien stängde på 87:36 kronor förgående handelsdag.

Börsredaktionen Nyhetsbyrån Direkt

+46 8 5191 7911

borsdesken.direkt@direkt.se