Ericsson ökar omsättningen under det första kvartalet med 5 procent, trots svag dollar och hård prispress, till 44,2 miljarder kronor (42,2). Organiskt blev tillväxttakten 9 procent. Förväntningarna var inställda på en liten minskning, minus 1 procent, i kronor. För aktien har den skillnaden stor betydelse.   

Inte nog med det. Ericssons rörelseresultat blev 4,3 miljarder kronor (8,2) och resultat efter finansnetto 4,5 miljarder (8,3) vilket är 13 respektive 18 procent mer än väntat enligt SME:s analytikersammanställning. Resultatet är oräknat omstruktureringskostnader om 0,8 miljarder kronor som på helåret ska summera till 4 miljarder kronor och ge besparingar på lika många miljarder enligt bolagets tidigare besked.

Ericssons håller uppe bruttomarginalen väl på 39 procent (43) och 3,5 procent över förväntan. Rörelsemarginalen på 9,7 procent (19,3) är 0,7 procent bättre än väntat.

Vinsten per aktie blev 0,17 kronor (0,36) inräknat omstruktureringskostnader och lika mycket som analytikerna räknat med exklusive dessa kostnader. Kan Ericsson fortsätta i samma stil blir också helåret 10-20 procent bättre än väntat och vinsten per aktie snarare 1,15 kronor än 0,99 kronor.

Försäljningen visar störst ökning i Nordamerika, upp 39 procent till 4,3 miljarder kronor, och i jämnstora Latinamerika, upp 25 procent, medan de större marknaderna Asien växer med måttligare 5 procent till 11,1 miljarder, Västeuropa viker med 7 procent till 11,7 miljarder och övriga världen växer med 1 procent till 11,1 miljarder kronor.

Kassaflödet i kvartalet blev också bra och koncernens nettokassa uppgick till 28,3 miljarder kronor vid utgången av mars. Det är närmare 1,80 kronor per aktie som sedan dess tappats av med 0,50 kronor, totalt 8 miljarder kronor, i form av utdelning.

Vi höjde rekommendationen

för Ericsson till Öka inför utdelningen och då aktien, liksom igår, handlades kring 12,40 kronor. Vi ansåg då att den var undervärderad med 20 procent. Vi bedömer nu att aktien kommer att stiga kraftigt när börsen öppnar idag idag och att den på lite sikt bör handlas upp mot 16 kronor, som förvisso är långt under nivån från september ifjol då bolagets bekymmer började.  På 3-6 månaders sikt höjer vi rekommendationen till Köp.