Att den globala fordonsindustrin utvecklats lite bättre (eller mindre svagt) än väntat under andra kvartalet bidrog till att bilsäkerhetsföretaget Autoliv kunde visa upp en stark rapport. Bolaget gick dock klart starkare än vad analytikerna hade väntat sig. Både omsättningen och marginalerna översteg förväntningarna och samtidigt höjer bolaget ambitionerna för helåret.

Den organiska omsättningen steg 6 procent under andra kvartalet.Jämfört med IHS beräkningar var det dubbelt så bra som utvecklingen på världsmarknaden.

Försäljningen på 2,2 miljarder dollar var 2 procent mer än väntat och nettoresultatet på 193 miljoner dollar överträffade marknadens förväntningar med 8 procent.

Det fanns många plustecken i rapporten. Förutom den höga tillväxten skärper också ledningen ambitionerna för helåret. Bolaget spår nu en organisk tillväxt på 4 procent, jämfört med tidigare prognos som låg i spannet 2-4 procent.

Under innevarande tredje kvartal räkna Autoliv med att nå en organisk försäljningstillväxt på nära 6 procent, så med andra ord kan helårssiffran komma att överträffa den skärpta prognosen.

Rörelsemarginalen på helåret väntas landa på 9 procent, exklusive kostnaderna för kartellutredning och strukturprogrammet, vilket är samma nivå som tidigare har kommunicerats. Givet utveckling, och inte minst de positiva effekterna av lägre råvarukostnader finns det en inte ogrundad sannolikhet att även den kan överträffas, även om ledningen är lite försiktig inför tredje kvartalet där man guidar en rörelsemarginal som ligger en halv procentenhet lägre.

Vd Jan Carlsson beskriver bland annat bolagets starka position i Kina. På den kinesiska marknaden, som  står för nästan 15 procent av koncernens omsättning, växte fordonstillverknigen med 10 procent under kvartalet.

På den amerikanska kontinenten, en dryg tredjedel av omsättningen, var ökningen 9 procent. Europa lider fortfarande av den svaga konjunkturen, men fordonsproduktionen överraskade ändå på den positiva sidan i främst Västeuropa.Regionen står för något mindre än en tredjedel av koncernens försäljning och här flaggar bolaget för ytterligare försämring under andra halvåret.

Produktmässigt ökade Autoliv sin försäljning av krockkuddar och säkerhetsbälten med 4 procent vardera. Framtidssegmentet aktiva säkerhetssystem är fortfarande litet men ökad försäljningen med hela 70 procent.

Vi har varit positiva till Autoliv under en längre tid och den senaste rapporten förändrar inte den bilden. Efter årets första kvartalsrapport lyfte vi vår helårsprognos till 5,65 dollar per aktie och vi ser fortsatt goda utsikter till att den prognosen ska kunna infrias.

Aktien har emellertid gått starkt jämfört med övriga börsen under de senaste tre månaderna och man ska därför kanske inte vänta sig att den starka trenden kommer att stå oemotsagd från vinsthemtagningar närmaste tiden.

Men den långsiktigt förmånliga bilden av bolaget kvarstår och det faktum att Autoliv för en månad sedan karvade ut en ny finansiell målsättning som de facto innebär utrymme för en mer generös utdelningspolitik och/eller fler förvärv. Oavsett vilket bör det gynna aktiens utveckling.

Vi står fast vid tidigare köprekommendation.