Finansmarknaderna åker verkligen berg-och-dalbana, och fondspararna kastas mellan hopp och förtvivlan. De säljer aktiefonder och söker efter säkrare placeringsalternativ. Korta räntefonder är ett men dagens ränteläge innebär att de nästan inte ger någon avkastning alls. Långa dito inte är att rekommendera efter den senaste tidens kraftiga räntenedgångar.

Placera.nu har tidigare lyft fram två lågriskehedgefonder som vi gillar, Brummer Multi-Strategy och Atlant Stability. Nu har vi funnit ytterligare en, Catella Nordic L/S Equity, där L/S står för Long Short, vilket betyder att fonden både köper aktier och blankar aktier för att tjäna på en nedgång. Fonden startade så sent som i december förra året, och vi klassar den som en medelriskhedgefond.

Vid rodret står Jonas Wikström tillsammans med Sven Thorén. Till sin hjälp har de ytterligare tre erfarna förvaltare, bland annat Catella Fonders förvaltningschef, Mikael Hanell. Både Jonas Wikström och Sven Thorén kom till Catella under 2010.

Innan dess förvaltade Jonas Wikström en hedgefond på det egna fondbolaget, WR Captital. Sven Thorén kommer senast från Pan Capital och innan dess Brummer. Det är alltså inga juniorer som Catella har överlåtit ansvaret till.

Catella Nordic L/S Equity strävar efter att konsekvent leverera en positiv avkastning där utbytet mellan avkastning och risk, den riskjusterade avkastningen skall vara bra. Målet är att förvalta en aktieportfölj som ger andelsägare en positiv avkastning både under en stigande som fallande marknad. Fonden investerar främst i aktier noterade på de nordiska börserna, men kan också investera i räntebärande värdepapper.

Fonden är koncentrerad och har normalt 30 till 40 olika innehav, både långa och korta positioner vilket innebär både aktieägande och blankning. Hur stor andelen korta respektive långa positioner kan vara är flexibelt och beror främst på förvaltarnas övertygelse.

Vilka värdepapper fonden ska köpa eller sälja bygger i första hand på noggranna aktieval baserade på fundamental bolagsanalys. De långa positionerna tar förvaltarna i bolag som de anser vara ouppmärksammade och missförstådda med stor potential till värdeökning.

De korta positionerna tar de i företag som anser har bristande affärsmodeller, orealistiska förväntningar och som dessutom är övervärderade. På pappret enkelt men svårare i verkligheten.

Jonas Wikström och Sven Thorén har sedan starten lyckats riktigt bra, och avkastningen har dessutom varit jämn. Hittills i år har fonden stigit med cirka 7 procent, samtidigt som Nordiska aktieindexet har fallit med 16 procent.

Medelavkastningen under de senaste tio månaderna ligger på 0,7 procent, och sämsta månaden minus 0,4 medan den bästa ligger på 2,2 procent. Endast under två månader har fonden backat, jämfört med index som har visat röda siffror under sju månader.

Den goda starten har attraherat kunderna och kapitalet i fonden uppgår till knappt 180 miljoner kronor. Det är lågt och bra och tillåter förvaltarna att vara snabbfotade. Förvaltningsstrategin tillåter dock att kapitlet växer till ett par miljarder utan att det får negativ påverkan.

Som andra hedgefonder har Catella Nordic L/S Equity både en fast och rörlig avgift. Den fasta ligger på 1 procent per år medan den rörliga uppgår till 20 procent av överavkastningen mot 3 månaders statsskuldväxlar. Det finns inga köp- eller säljavgifter, och ytterligare två positiva aspekter är att fonden är dagshandlad och lägsta investering ligger på 100 kronor.

Även om tiden är kort, knappt ett år, så tror placera.nu att Catella Nordic L/S Equity kommer fortsätta att leverera en jämn och god avkastning, och rekommenderar köp. Risken bedömer vi dock som högre än till exempel Atlant Stability men i nivå med Brummer Multi-Strategy.

Förvaltarna har också en ambition att öka risken ytterligare. Idag ligger den, mätt som standardavvikelse, på knappt 5 procent på årsbasis och framöver kan den stiga till 7 till 10 procent.