Tillväxtmarknadsfonder har varit popluära placeringsalternativ under större delen av 2000-talet, och populärast av dem alla är Skagen Kon-Tiki. Fonden förvaltas av nestorn inom tillväxtmarknaderna, Kristoffer Stensrud. Det har han gjort med stor framgång sedan 2002. I takt med att avkastningen har stigit har också kunderna satt in sina pengar. Fondens kapital uppgår idag till cirka 50 miljarder kronor.

Devan Kaloo är en annan stjärna, kanske inte lika känd som Stensrud, men minst lika duktig. Han arbetar på det skotska fondbolaget, Aberdeen, där han är ansvarig för tillväxtmarknaderna.  Danske Invest har lag ut förvaltningen av Danske Invest Global Emerging Markets till Aberdeen.

Sedan Devan Kaloo tog över förvaltningen i början av 2005 har fonden gått från klarhet till klarhet och tillhör idag det absoluta toppskiktet av tillväxtmarknadsfonder. Ännu har dock inte kunderna flockats lika kraftigt kring fonden, kapitalet uppgår till cirka 7,5 miljarder kronor.

De senaste åren har de två tillväxtmarknadsfonderna tillhört spararnas favoriter. Båda fonderna har högsta betyg, fem, hos Morningstar. Det betyget har de mer eller mindre prenumererat på sedan 2008. Placera.nu har sedan tidigare rekommendat köp för båda fonderna.

Men även bland de bästa finns det skillnader. Därför har placera.nu gått på djupet och jämfört avkastning och risk mellan de två fonderna under en mängd olika perioder.

Nästan oavsett hur man ser på det är det Danske Invest Global Emerging Markets som drar det längsta strået av de två fonderna. På lång sikt, sedan Devan Kaloo tog över förvaltningen i maj 2005, har Danske Invest Global Emerging Markets stigit med 15,5 procent per år i snitt, vilket är lite bättre än Skagen Kon-Tiki.

Men det är framför allt när det kommer till risken som Danske Invest Global Emerging Markets har varit bättre. Högre avkastning till lägre risk, det är det som alla förvaltare strävar efter, se tabell.

Ser vi till avkastning och risk nedbrutet på kortare perioder är det nästan genomgående så att Danske Invest Global Emerging Markets har haft högre avkastning och samtidigt lägre risk än Skagen Kon-Tiki.

Bara det senaste året Danske Invest Global Emerging Markets stigit med nästan 6 procent, medan Skagen Kon-Tiki ligger på minus 7 procent. De senaste fem åren har Danske Invest Global Emerging Markets stigit med 4,5 procent mer per år i snitt än Skagen Kon-Tik. Samtidigt har Skagen Kon-Tiki stigit drygt 3 procent mer än index per år.

Några undantag finns, till exempel 2009, då steg Skagen Kon-Tiki med nästan 80 procent medan Danske Invest Global Emerging Markets steg med bara knappt 60 procent. Men året innan tappade Skagen Kon-Tiki nästan 40 procent och Danske bara 30 procent. Värdet av att lyckas försvara och behålla kapitalet under nedgångstider är viktigare än vad man kanske tror.

Summerar vi de

två åren, 2008 och 2009, visar det sig att Danskes underavkastning på 20 procentenheter under 2009 kompenserades av överavkastningen under 2008 på 10 procentenheter. Under de två åren steg Danske-fonden med knappt 10 procent medan Skagen Kon-Tiki steg drygt 8 procent.

När placera.nu summerar sifferanalysen av de två fonderna framgår det ganska klart att Danske Invest Global Emerging Markets har levererat bättre avkastning och risk än Skagen Kon-Tiki sedan 2005.

Men vår slutsats blir ändå att behålla rekommendationen köp på båda fonderna. Vi vet av historien att bra perioder snabbt kan vändas till sämre, och vise versa. Skagen Kon-Tiki tillhör fortfarande en av de bästa globala tillväxtmarknadsfonderna, och så länge den gör det finner vi ingen anledning att ändra vår rekommendation. Dessutom har de senaste åren lärt oss att riskspridning är bland det viktigaste som finns.