Kallelsen till den extra bolagsstämman, som hålls den 10 juni och som ska fatta beslut om fusionen med PSI, gick ut på morgonen. Villkoren är oförändrade: 0,136389 aktier i PSI för en aktie i Cashguard. Idag stiger PSI ett par procent i Oslo till NOK 28,50. Med en växelkurs på 1,18 kronor är fusionsvederlaget värt 4,59 kronor. Efter uppgången idag med knappa 5 procent till 4,60 kronor är PSI-aktien och Cashguard ganska exakt sammankopplade.

PSI svarar för försäljning och service på Cashguards kassasystem och andra produkter på den nordiska hemmamarknaden. Därtill är normännen huvudägare i Cashguard med totalt knappt 25 miljoner aktier, 25,05 procent av kapitalet och 27,13 procent av rösterna. När fusionen presenterades i april steg PSI-aktien till NOK 32. Den har dalat sedan dess och tagit Cashguard med sig. Handeln i båda aktierna är relativt liten. Samgåendet förbättrar likviditeten i PSI-aktien som kommer att vara noterad i både Oslo och Stockholm.

Delårsrapporterna för både Cashguard och PSI presenteras den 29 maj, det vill säga om en vecka. Eftersom PSI är köpare här är det rimligt att tro att den rapporten inte innehåller några negativa överraskningar, som skulle kunna sänka aktien och äventyra samgåendet. Om något borde motsatsen, en hygglig rapport, ligga i korten.

Fusionen väntas vara genomförd före utgången av augusti. Vi är försiktigt skeptiska till båda bolagen men då aktiekurserna kommit ned ett stycke tror vi att det finns en uppsida på 10-15 procent här.

På 3-6 månaders sikt rekommenderar vi Öka.