Ericsson skuttar upp idag efter lite positiva takter på årsstämman. Att det krävs så lite som en utebliven vinstvarning för att lyfta aktien, är ett tecken på att Ericsson gått ned för mycket. Aktien är undervärderad med 20 procent, anser Placera Nu.
9 april, 2008
Ericsson har idag upprepat den tidigare prognosen om en nolltillväxt, mätt i dollar, för mobilsystemmarknaden under 2008. Därtill att den nordamerikanska marknaden inte ser ut att bli påverkad av kreditkrisen, eftersom behovet av ökad kapacitet väger tyngre. Det är ju totalt sett inte särskilt upplyftande besked.
Å andra sidan behövs ingenting för att få upp intresset för aktien. Frånvaron av negativa nyheter räcker gott. Läser man mellan raderna anser vi att man i det närmaste kan utesluta en vinstvarning från Ericsson. Det betyder att rapporten för det första kvartalet som offentliggörs på morgonen den 25 april bör komma in i linje med förväntningarna - som förvisso redan sänkts på grund av vinstvarningen från intressebolaget Sony Ericsson i mitten av mars.
Ericssons aktiekurs har halverats sedan april 2007 till 12,40 kronor idag. Räknat från årsskiftet har aktien fallit med 18 procent vilket är dubbelt upp mot börsen som helhet. Ericsson värderas inte längre som en tillväxtaktie och därtill är riskpremien ganska rejält tilltagen.
Eftersom årsstämman hålls på onsdagen är det också sista dag för handel med aktien inklusive utdelning om 0,50 kronor för 2007. Skala av den och det återstår 11,90 kronor av aktuell kurs. Vilken vinstprognos som marknaden rimligen kan räkna med för 2008 är svårbedömt. Sony Ericssons vinstvarning gällde bara det första kvartalet, inte för helåret. Kanske är SME:s konsensusprognos på 1,13 kronor per aktie fortfarande relevant. I så fall handlas aktien med ett p/e-tal på 10,5. Konsensusprognosen för nästa år på 1,33 kronor ger ett p/e-tal på 9. Givet vinstprognoserna är aktien undervärderad med åtminstone 20 procent även med en förhöjd riskpremie.
Vi tror att en kurs på 11,90 kronor, vilket med hänsyn till utdelningen är den vi har att förhålla oss till, lockar köpare till aktien. Vi bedömer också att börsen är på väg upp framöver, även om den rörelsen är vacklande och inte helt övertygande. I det läget är det rimligt att tro att strykpojken Ericsson får en renässans och stiger mer än börsen som helhet.
Med tanke på det allmänna börsläget och situationen i Ericsson är det dock inte möjligt, eller ens lämpligt, att göra några tvärsäkra påståenden om färdriktningen.
Lite darrande höjer vi alltså rekommendationen för Ericsson från Neutral till Öka, det vill säga bättre än index, på 3-6 månaders sikt. Mindre riskvilliga sparare bör invänta rapporten eller ett mer stabilt börsläge.
Ericsson skuttar upp idag efter lite positiva takter på årsstämman. Att det krävs så lite som en utebliven vinstvarning för att lyfta aktien, är ett tecken på att Ericsson gått ned för mycket. Aktien är undervärderad med 20 procent, anser Placera Nu.
9 april, 2008
Ericsson har idag upprepat den tidigare prognosen om en nolltillväxt, mätt i dollar, för mobilsystemmarknaden under 2008. Därtill att den nordamerikanska marknaden inte ser ut att bli påverkad av kreditkrisen, eftersom behovet av ökad kapacitet väger tyngre. Det är ju totalt sett inte särskilt upplyftande besked.
Å andra sidan behövs ingenting för att få upp intresset för aktien. Frånvaron av negativa nyheter räcker gott. Läser man mellan raderna anser vi att man i det närmaste kan utesluta en vinstvarning från Ericsson. Det betyder att rapporten för det första kvartalet som offentliggörs på morgonen den 25 april bör komma in i linje med förväntningarna - som förvisso redan sänkts på grund av vinstvarningen från intressebolaget Sony Ericsson i mitten av mars.
Ericssons aktiekurs har halverats sedan april 2007 till 12,40 kronor idag. Räknat från årsskiftet har aktien fallit med 18 procent vilket är dubbelt upp mot börsen som helhet. Ericsson värderas inte längre som en tillväxtaktie och därtill är riskpremien ganska rejält tilltagen.
Eftersom årsstämman hålls på onsdagen är det också sista dag för handel med aktien inklusive utdelning om 0,50 kronor för 2007. Skala av den och det återstår 11,90 kronor av aktuell kurs. Vilken vinstprognos som marknaden rimligen kan räkna med för 2008 är svårbedömt. Sony Ericssons vinstvarning gällde bara det första kvartalet, inte för helåret. Kanske är SME:s konsensusprognos på 1,13 kronor per aktie fortfarande relevant. I så fall handlas aktien med ett p/e-tal på 10,5. Konsensusprognosen för nästa år på 1,33 kronor ger ett p/e-tal på 9. Givet vinstprognoserna är aktien undervärderad med åtminstone 20 procent även med en förhöjd riskpremie.
Vi tror att en kurs på 11,90 kronor, vilket med hänsyn till utdelningen är den vi har att förhålla oss till, lockar köpare till aktien. Vi bedömer också att börsen är på väg upp framöver, även om den rörelsen är vacklande och inte helt övertygande. I det läget är det rimligt att tro att strykpojken Ericsson får en renässans och stiger mer än börsen som helhet.
Med tanke på det allmänna börsläget och situationen i Ericsson är det dock inte möjligt, eller ens lämpligt, att göra några tvärsäkra påståenden om färdriktningen.
Lite darrande höjer vi alltså rekommendationen för Ericsson från Neutral till Öka, det vill säga bättre än index, på 3-6 månaders sikt. Mindre riskvilliga sparare bör invänta rapporten eller ett mer stabilt börsläge.
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−2,51%
(vid stängning)
Sagax D
Igår, 15:51
Sagax höjer helårsprognosen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 162,78
