HiQ:s rapport för fjärde kvartalet är lite sämre än genomsnittsprognosen enligt SME. Vår prognos efter Q3-rapporten låg lite lägre och den infriades.

Omsättningen för helåret blev 801 Mkr (721) och rörelseresultatet blev 155 Mkr (148) motsvarande en marginal på 19,3 procent (20,6). HiQ har för branschen mycket hög marginal men så har det varit under längre tid och det finns inte skäl, i nuvarande efterfrågeläge, att mer påtagligt oroa sig för försämringar, bedömer vi.

Bolagets tillväxtmål är 30 procent och marginalmålet 15 procent. Det första uppnås inte för närvarande, det andra uppfylls med råge. För att HiQ ska klara tillväxtmålet krävs kompletterande förvärv.  

Av vinsten per aktie på 2,25 kr (2,20) intjänades 0,67 kr (0,70) under det fjärde kvartalet. Inför 2007 är efterfrågeläget bra och HiQ har fyllt på sin kader av konsulter. I slutet på året var 710 medarbetare (622) i tjänst vilket motsvarar en tillväxt på 14 procent. Under Q4 ökade antalet medarbetare med 4 procent jämfört med utgången av september.

Det är rimligt att hoppas på en resultattillväxt i år på cirka 10 procent och en vinst per aktie på cirka 2,50 kr. Aktien till 38 kr handlas med ett p/e-tal på 15. Justeras kursen för den utdelning som skiljs av den 28 mars (årsstämman är den 27:e) kryper p/e-talet ned till 14,4 vilket är i nivå med den organiska tillväxten och ganska attraktivt. Direktavkastningen på 5,5 procent talar också för aktien inte minst inför årsstämman.

Vi bedömer att

aktien kommer tillbaka till kurser strax över 40 kr och rekommenderar Öka (tidigare Köp) på 3-6 månaders sikt.