Husqvarna redovisar ett klart bättre resultat än väntat för det första kvartalet. Men utsikterna för de närmaste kvartalen är osäkra, främst på den viktiga amerikanska marknaden. Vi sänker rekommendationen från köp till öka på 3-6 månaders sikt. Ny riktkurs är 67 kronor.
23 april, 2008
Husqvarnas nettoomsättning ökade med 9 procent till 10 043 Mkr under första kvartalet. Exklusive förvärv minskade nettoomsättningen med 8 procent och med 3 procent i jämförbara valutakurser.
Försäljningen var klart lägre än förväntningarna enligt SME Direkts sammanställning. Analytikernas förväntningar var en omsättning på 10 360 Mkr.
Resultatet var dock bättre än väntat. Husqvarnas rörelseresultat uppgick till 1 202 Mkr (984) under kvartalet. SME Direkts analytikerprognos var 1 167 Mkr.
Rörelsemarginalen ökade från 10,7 procent i fjol till 12,0 procent. För konsumentprodukter ökade marginalen från 8,4 procent i fjol till 10,6 procent under årets första kvartal. Försäljningen av konsumentprodukter ökade 10 procent till 6 830 Mkr. I jämförbara valutor, justerat för förvärv minskade försäljningen med 2 procent.
För professionella produkter var rörelsemarginalen 16,2 procent jämfört med 17,0 procent i fjol. Försäljningen för affärsområdet ökade med 7 procent till 3 213 Mkr. I jämförbara valutor, justerat för förvärv blev det en nedgång med 4 procent.
I utsikterna för andra kvartalet skriver Husqvarna att lagren per den sista mars hos återförsäljarna för trädgårdsprodukter är högre än motsvarande tid i fjol. Förklaringen är en sen start av trädgårdssäsongen på grund av vädret.
De högre lagernivåerna och konsumenternas svagare framtidstro förväntas ha en negativ påverkan på koncernens leveranser under andra kvartalet 2008. Även väderförhållandet kommer att vara en viktig faktor både för återförsäljarnas försäljning och industrins leveranser.
Försäljningen i Nordamerika sjönk betydligt och den nordamerikanska verksamheten visade sammantaget ett lägre rörelseresultat till följd av minskade volymer trots att genomförda prisökningar och att en förbättrad intern effektivitet kompenserade för högre kostnader för material och komponenter.
Aktien stiger idag med 0,50 kronor och handlas i 63,50 kronor. Det är 17 procent lägre än vid årsskiftet och 32 procent lägre än för 12 månader sedan.
Före dagens prognos var förväntningarna enligt SME Direkt att Husqvarna i år ska nå ett rörelseresultat på 3 786 Mkr och en rörelsemarginal på 11, 3 procent. Prognosen för nettoresultatet var 2 161 Mkr motsvarande 5,61 kronor per aktie.
Vi anser att utsikterna är svårbedömda men tror att riskerna för en försämring är större än motsatsen.
Vi sänker vår rekommendation från köp till öka med en riktkurs på 67 kronor.
Husqvarna redovisar ett klart bättre resultat än väntat för det första kvartalet. Men utsikterna för de närmaste kvartalen är osäkra, främst på den viktiga amerikanska marknaden. Vi sänker rekommendationen från köp till öka på 3-6 månaders sikt. Ny riktkurs är 67 kronor.
23 april, 2008
Husqvarnas nettoomsättning ökade med 9 procent till 10 043 Mkr under första kvartalet. Exklusive förvärv minskade nettoomsättningen med 8 procent och med 3 procent i jämförbara valutakurser.
Försäljningen var klart lägre än förväntningarna enligt SME Direkts sammanställning. Analytikernas förväntningar var en omsättning på 10 360 Mkr.
Resultatet var dock bättre än väntat. Husqvarnas rörelseresultat uppgick till 1 202 Mkr (984) under kvartalet. SME Direkts analytikerprognos var 1 167 Mkr.
Rörelsemarginalen ökade från 10,7 procent i fjol till 12,0 procent. För konsumentprodukter ökade marginalen från 8,4 procent i fjol till 10,6 procent under årets första kvartal. Försäljningen av konsumentprodukter ökade 10 procent till 6 830 Mkr. I jämförbara valutor, justerat för förvärv minskade försäljningen med 2 procent.
För professionella produkter var rörelsemarginalen 16,2 procent jämfört med 17,0 procent i fjol. Försäljningen för affärsområdet ökade med 7 procent till 3 213 Mkr. I jämförbara valutor, justerat för förvärv blev det en nedgång med 4 procent.
I utsikterna för andra kvartalet skriver Husqvarna att lagren per den sista mars hos återförsäljarna för trädgårdsprodukter är högre än motsvarande tid i fjol. Förklaringen är en sen start av trädgårdssäsongen på grund av vädret.
De högre lagernivåerna och konsumenternas svagare framtidstro förväntas ha en negativ påverkan på koncernens leveranser under andra kvartalet 2008. Även väderförhållandet kommer att vara en viktig faktor både för återförsäljarnas försäljning och industrins leveranser.
Försäljningen i Nordamerika sjönk betydligt och den nordamerikanska verksamheten visade sammantaget ett lägre rörelseresultat till följd av minskade volymer trots att genomförda prisökningar och att en förbättrad intern effektivitet kompenserade för högre kostnader för material och komponenter.
Aktien stiger idag med 0,50 kronor och handlas i 63,50 kronor. Det är 17 procent lägre än vid årsskiftet och 32 procent lägre än för 12 månader sedan.
Före dagens prognos var förväntningarna enligt SME Direkt att Husqvarna i år ska nå ett rörelseresultat på 3 786 Mkr och en rörelsemarginal på 11, 3 procent. Prognosen för nettoresultatet var 2 161 Mkr motsvarande 5,61 kronor per aktie.
Vi anser att utsikterna är svårbedömda men tror att riskerna för en försämring är större än motsatsen.
Vi sänker vår rekommendation från köp till öka med en riktkurs på 67 kronor.
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−2,51%
(vid stängning)
Sagax D
Igår, 15:51
Sagax höjer helårsprognosen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 162,78
