Aktien vände upp i förra veckan med Atlas Copco som är ett av Investors tyngsta innehav. Dessutom uppmärksammades börsnoteringen av ett av EQT:s bolag i Tyskland och värdeutvecklingen för den danska städkoncernen ISS som EQT samäger med Goldman Sachs.

Investor är den största investeraren i EQT:s fonder och har som grundare dessutom rätt till vinstdelning, s.k. carry.

I den onoterade portföljen i övrigt bedömer vi att det finns skäl att börja se lite ljusare på mobiloperatören 3 och att utköpet av Gambro för ett år sedan kommer att bli bra för Investor (och EQT). Investor har övervärden i sin onoterade portfölj. Idag bidrar tungviktaren Ericsson till Investors uppgång.

I dagsläget beräknar vi substansvärdet till 182,6 miljarder kr eller 238 kr per aktie. Vid kurs 179,50 kr är substansrabatten 24,6 procent vilket är högt sett i backspegeln och attraktivt om vi prövar att blick framåt. Vi anser att en mer rimlig substansrabatt ligger kring 20 procent.

På 3-6 månaders sikt rekommenderar vi Öka.