Att två bud inom samma bransch kommer inom ett så kort intervall kan man tolka som att budgivarnas utköpskalkyler ser rätt förmånliga ut för tillfället. Med fortsatt låga värderingar i förhållande till bolagens tillväxt och resultat tror vi att det kan komma fler bud inom sektorn framöver om inte aktierna värderas upp ytterligare.

Det fina med konsultbolag är att de knappt har något investeringsbehov. Detta innebär i princip att vinsten är lika med kassaflödet vilket gör att det finns goda utdelningsmöjligheter. Kassaflödena förbättrar också budgivarnas situation rejält, då de möjliggör hög belåning. En budgivare med god bolags- och branschkännedom, som i Sigmas fall, kan med hyfsat låg risk alltså lånefinansiera en stor del av budet och om lönsamheten håller i sig räkna med höga utdelningar framöver.

Sedan förra sommaren, då börsoroligheterna började, har IT-konsultaktierna överlag inte varit något glädjeämne. IT-kraschen är fortfarande förhållandevis färsk i minnet hos investerarna och många oroar sig för vad en försämrad konjunktur kommer att innebära för bolagen. Senast det begav sig fick man en rejäl baksmälla till följd av dåraktiga förvärv och orimliga kostnadsnivåer.

En hel del har dock förändrats sen dess. Konsultbolagen har mognat och drivs generellt med hård intäkts- och kostnadskontroll vilket inte var fallet då. IT-projekten är också mer verksamhetskritiska för kunderna vilket borde göra konsultbolagens intäkter mer motståndskraftiga i nästa konjunkturnedgång.

Sammantaget ser vi, även utan budspekulationer, en betydande uppsida i många av IT-konsultaktierna. Nedan tar vi upp några favoriter och i tabellen intill listar vi några av de IT-bolag som Placera Nu bevakar.

Know IT är välskött och snabbväxande. Orderingången är fortsatt stabil, ledningen flaggar för kommande prishöjningar och framöver ska bolaget växa med minst 15 procent per år. Med en hög utdelning och ett p/e-tal strax över 9 är Know IT-aktien  billig. Kombinera detta med en relativt svag ägarbild och vi ser en klockren uppköpskandidat.

En annan lågt värderad snabbväxare är Connecta på p/e 8. Bolaget har de senaste tre åren delat ut hela årsresultatet vilket i år gav en direktavkastning på nästan 9 procent. Fortsätter den trenden ser aktien ut som en vinnare.

Tidigare i veckan kom Placera Nu med en analys på IT-konsulten Modul 1 som efter sju svåra år äntligen verkar få lite snurr på verksamheten. Orderläget är gynnsamt och vd Peter Wranéus skriver i årsredovisningen att han ser alla möjligheter till ett förbättrat rörelseresultat 2008. Enligt våra prognoser handlas aktien runt p/e 7 vilket vi anser är lågt.