Kanadensiska guldbolaget Semafo väntar sig producera lite mindre guld till lite högre kostnader i år jämfört med 2012. Med den nya produktionsprognosen som grund väljer vi att upprepa den tidigare neutrala rekommendationen.
24 januari, 2013
Semafo spår att årets guldproduktion ska ligga i spannet 215 000-240 000 uns. Det kan jämföras med att fjolårets prognos i intervallet 235 000-260 000 uns med nöd och näppe kunde infrias när utfallet landade fjolårets utfall på 236 100 uns guld.
De kassaflödespåverkade kostnaderna för 2013 väntas uppgå till 760-810 dollar per uns guld. Det är lite mer än hälften av dagens guldpris, men ändå en högre kostnadsnivå än det preliminära utfallet för 2012.
Ett bidragande skäl till att ekvationen ser lite sämre ut i år är att företaget väntar sig att bryta malm med något lägre guldhalt.
Antar vi att fjolårets vinst därmed landade på eller strax under 2 kronor per aktie kan vi konstatera att Semafo handlas till drygt 11 gånger fjolårets vinst men att p/e-talet på årets vinst stiger till 12-13 baserat på bolagets färska produktionsprognos.
Som vi nämnt tidigare är inte aktien överdrivet högt värderad. Semafo är en stor och erfaren kanadensisk guldproducent med en produktion i Afrika, främst Burkina Faso. Vi ser inte samma risk för oväntade problem och bakslag som i många mindre svenska guldbolag. Men på samma sätt som risken är lägre i deras verksamhet är överraskningspotentialen mindre.
Vi hade en neutral syn på aktien inför presentationen av den nya produktionsprognosen och ser ingen anledning att ändra den efter de nya siffrorna. Inför prognosen konstaterade vi att aktiemarknaden var inställd på en sänkt produktionsprognos 2013 jämfört med 2012. Så blev det och därmed försvann en möjlig kortsiktig trigger i aktien.
Inom vår tidshorisont tre till sex månader ser vi liten sannolikhet för en kraftfull uppvärdering av aktien. För det krävs antingen tydligt högre guldpris eller utökade bevisade guldreserver, vilket vi inte väntar oss i närtid.
Samtidigt bedömer vi nedsidanbegränsad i aktien, som i nuläget ligger nära treårslägsta nivå. Nästa möjliga trigger i aktien är utvärderingen av det nyupptäckta fältet Siou nära bolagets största produktionssajt i Burkina-Faso. Men i väntan på det behåller vi den neutrala ståndpunkten.
Kanadensiska guldbolaget Semafo väntar sig producera lite mindre guld till lite högre kostnader i år jämfört med 2012. Med den nya produktionsprognosen som grund väljer vi att upprepa den tidigare neutrala rekommendationen.
24 januari, 2013
Semafo spår att årets guldproduktion ska ligga i spannet 215 000-240 000 uns. Det kan jämföras med att fjolårets prognos i intervallet 235 000-260 000 uns med nöd och näppe kunde infrias när utfallet landade fjolårets utfall på 236 100 uns guld.
De kassaflödespåverkade kostnaderna för 2013 väntas uppgå till 760-810 dollar per uns guld. Det är lite mer än hälften av dagens guldpris, men ändå en högre kostnadsnivå än det preliminära utfallet för 2012.
Ett bidragande skäl till att ekvationen ser lite sämre ut i år är att företaget väntar sig att bryta malm med något lägre guldhalt.
Antar vi att fjolårets vinst därmed landade på eller strax under 2 kronor per aktie kan vi konstatera att Semafo handlas till drygt 11 gånger fjolårets vinst men att p/e-talet på årets vinst stiger till 12-13 baserat på bolagets färska produktionsprognos.
Som vi nämnt tidigare är inte aktien överdrivet högt värderad. Semafo är en stor och erfaren kanadensisk guldproducent med en produktion i Afrika, främst Burkina Faso. Vi ser inte samma risk för oväntade problem och bakslag som i många mindre svenska guldbolag. Men på samma sätt som risken är lägre i deras verksamhet är överraskningspotentialen mindre.
Vi hade en neutral syn på aktien inför presentationen av den nya produktionsprognosen och ser ingen anledning att ändra den efter de nya siffrorna. Inför prognosen konstaterade vi att aktiemarknaden var inställd på en sänkt produktionsprognos 2013 jämfört med 2012. Så blev det och därmed försvann en möjlig kortsiktig trigger i aktien.
Inom vår tidshorisont tre till sex månader ser vi liten sannolikhet för en kraftfull uppvärdering av aktien. För det krävs antingen tydligt högre guldpris eller utökade bevisade guldreserver, vilket vi inte väntar oss i närtid.
Samtidigt bedömer vi nedsidanbegränsad i aktien, som i nuläget ligger nära treårslägsta nivå. Nästa möjliga trigger i aktien är utvärderingen av det nyupptäckta fältet Siou nära bolagets största produktionssajt i Burkina-Faso. Men i väntan på det behåller vi den neutrala ståndpunkten.
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
−2,51%
(vid stängning)
Sagax D
Idag, 15:51
Sagax höjer helårsprognosen
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 162,78
