För många anses läkemedelsfonder som lite trista. Det finns ingen riktigt dramatik i dem, som med kusinerna, bioteknikfonderna. De etablerade läkemedelsföretagen kritiseras för att inte ha så många nya spännande läkemedel på gång. Den enda trösten är de höga utdelningarna.

Men det kanske är just det som har lockat investerarna de senaste åren. Läkemedel brukar gå bra under oroliga tider. De anses som defensiva aktier som ger hög utdelning. Och det är precis en sådan period som vi har på finansmarknaderna just nu. Det var på våren 2012 som läkemedelsaktierna drog iväg, jämfört med världsindex. Sedan dess har branschen fortsatt upp i snabbare tempo än aktier generellt.

De senaste tre åren har läkemedelsfonderna stigit med nästan 10 procent per år i snitt. Det är dubbelt så mycket som världsindex. Även i år har läkemedelsfonderna gått starkare än världsindex, plus 17 procent jämfört med 9 procent.

Den kraftiga börsuppgången för läkemedelssektorn har också drivit upp värderingarna. Idag ligger p/e-talsvärderingen på 18 för vinsterna år 2013, vilket är högre än globala aktier i snitt som värderas till 14. För ett år sedan låg värderingen för läkemedelssektorn på drygt 14.

Hur framtiden blir beror på i stor utsträckning på konjunkturutvecklingen. Fortsätter den att gå sidledes eller nedåt finns det fortsatt utrymme för läkemedelsfonderna att fortsätta upp, då det finns mycket kapital som trots allt måste vara placerat på aktiemarknaden.

När konjunkturen vänder upp kommer investerarna sannolikt att bli mer riskbenägna och välja andra mer riskfyllda investeringar än läkemedelsbolag. Risken är stor att det kommer ge negativa avtryck i avkastningen för läkemedelsfonderna.

På den svenska marknaden finns det ett 30-tal olika breda läkemedelsfonder. Placera.nu har analyserat fonderna och resultatet visar att det inte finns någon större anledning att konstra till det.

Strategin att investera i de 25 största läkemedelsbolagen i världen har visat sig vara riktigt bra. Det har belönat Seligson & Co Global Top 25 Pharma med högsta rating av samtliga läkemedelsfonder de senaste åren.

Fondens fem största innehav är Roche Holding, Johnson & Johnson, Pfizer, Novartis och Merck, idel stora kända namn. Nästan 50 procent av investeringarna ligger i USA, drygt 30 procent i Europa och drygt 15 procent i Japan.

De senaste tre åren har fonden stigit med 11,5 procent per år i snitt, vilket är bättre än kategorin som kan uppvisa en avkastning på 9 procent i snitt. Risken i fonden har varit lite högre än snittet för kategori, men inte högre än att avkastningen har vägt upp med råge.

Även de senaste fem åren har Seligson & Co Global Top 25 Pharma gått bättre än de flesta andra fonderna. Avkastningen uppgår till nästan 14 procent per år jämfört med knappt 9 för gruppen. Samtidigt har risken varit likvärdig.

Att fonden har en riktigt låg avgift, 0,61 procent per år, ger ett plus i kanten. Snittavgiften för kategorin ligger annars på drygt 1,7 procent.

Seligson & Co Global Top 25 Pharma finns inte på Avanzas plattform men väl på PPM:s. Placera.nu tror att den indexliknande fonden har goda förutsättningar att fortsätta att leverera konkurrenskraftig avkastning i sin kategori.